黑天鹅一：美元指数上攻90点

　　笔者在此不打算谈论长期美元趋势，因为那将是一部大书，大可不必。不过就本轮周期来看，美元实施了10年的弱势美元的政策，已经到了尽头。美联储将维持超低利率水平的政策承诺延长至2014年年底，不过QE3依然不推出。弱势美元政策，本质上是用通胀的手段掠夺全球的财富。十年来，中、印、巴、俄成为拉美、东南亚、亚洲四小龙等国之后，再度消化全球通胀的国家，以中国为巨。然而，当前已经面临“后继无国”的问题。上一轮周期持续二十年，这一轮持续了十年，现在接近落幕。从金融工具的角度来理解QE3，可以得出结论，目前在美国债务上限水平在没有得到国会批准前，基本没有可能推出QE3，因为这条路已经被堵死，美联储根本没有操作的空间。

　　黑天鹅二：霍尔木兹海峡问题

　　这是我们今年要格外的关注资本市场的一只黑天鹅。也许也是最大的一只。巴列维王朝覆灭后，伊朗是政教合一的国家，教派属于“什叶派”，非改良与妥协意识流，是叙利亚的坚定盟友。对西方世界充满敌意，自身安全感不强。不管是军事摩擦还是伊朗其近期可能主动停止向欧盟国家出口石油，都能对全球经济和资本市场形成较大的冲击力。伊朗是全球第三大石油出口国，如果停止进口伊朗原油的国家范围扩大，对中国以及全球的冲击力是巨大的。此外，全球原油供应有相当一部分要经由位于波斯湾内的霍尔木兹海峡运往世界各地，那里的战略位置极其重要，鉴于美伊双方各自伙同盟友在此处形成僵持不下的冷战状态，所以很有可能使一部分石油被困在波斯湾内无法运出。在这种情况下，油价走势或许真的会重演上世纪70年代阿拉伯国家大搞石油禁运的那一幕。

　　黑天鹅三：欧元崩溃

　　欧债问题恶化程度超预期，这是很有可能的。目前最后的解决方案还没有定夺，欧洲债务危机升级过程中，如果德国失去AAA评级，欧元区国债价格因被全球减持而暴跌，引发银行流动性危机。若德国反对欧洲央行量化宽松，退出欧元求自保，欧元将崩溃。

　　生其心：当如何应对？

　　让多数人难堪的是，世界上最优秀的对冲基金经理们都自发地将其成功的投资理念建立在普通人的认知缺陷和未来极度不确定性的基础上。塔勒布以为，普通人对过往经验性事实的基础上归纳总结的投资策略，根本应对不了具有巨大不确定性的“黑天鹅事件”。因此他在操作上往往逆当时的趋势而行，以“黑天鹅事件”可能发生为前提来建立头寸。

　　事实上，笔者认为，2012年，在作出投资决策之前，应当对黑天鹅事件出现后的后果以及对A股市场的反应和影响作出估量。并且应当常常检测自己的投资组合在黑天鹅飞过时是否能安然无恙。然而，在黑天鹅事件发生后，投资人应当做的就是在价格已经形成崩溃机制的末期，不放弃勇气，逆势介入，此正是金刚经“生其心”的精华部分。正如索罗斯认为的那样，由于多数投资人的认知不可能完善，以及人性中固有的恐惧，使得认知与事实形成难以逆转的正反馈机制，从而造成认知远远偏离事实，带来随后的价格崩溃。正确做法就是对这一正反馈机制形成和发展的观察基础上来制定投资策略。

　　当然，笔者认为，前提是你彼时仍然还在市场里，未被消灭。