鹏华基金程世杰:价值投资已具备用武之地_顶尖财经网
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鹏华基金程世杰:价值投资已具备用武之地

加入日期:2012-2-3 9:22:12

    

  回顾2011年,股市“熊意浓浓”,上证指数又重新回到了10年前的水平。2012年,股市将如何演绎?从成熟市场的标准看,目前我国股票市场估值水平已具有吸引力,价值投资开始具有用武之地,价值投资者的春天正在到来。

  尽管短期内存在不利因素,但我们仍然对中国经济发展前景充满信心。经过多年的发展,我国已经积累了一定的基础,原有的经济发展模式还可以持续一段时间,有比较大的腾挪空间。凯恩斯说过,长期看我们都会死去。如果说债券投资者天生就是一个悲观者的话,股票投资者天生就应该是一个乐观者,每一次的下跌和恐慌都为价值投资者提供了一次好的买入机会。同时,以发展的眼光看,股票市场供需失衡的状况也会得到改善。到了一定阶段,随着估值水平趋于合理,泡沫消除后股票供给必然下降,供需会逐步达到平衡。

  从投资者角度看,在连续两年下跌之后,部分股票已经凸显出较高的投资价值。这个时候,投资者更需要克服恐慌情绪,回归投资本源,潜下心来,自下而上精选个股,从分红收益率、企业基本面、企业价值等方面入手选择投资品种,以乐观开放的心态、严肃谨慎的态度和挑剔的眼光精选投资标的。对于估值合理的优秀企业,股价下跌正为投资者提供了很好的买入机会。


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