华泰柏瑞张娅：“价值因子”是目前超额收益的主要来源

　　华泰柏瑞指数投资部总监、基金经理张娅日前表示，展望2012，在新的产业周期开始孕育之前，至少在2012年1-2季度M 1触底之前，市场的本质特征未发生变化，价值因子这样的非行业因子仍是市场超额收益的主要来源。这也是上证红利指数今年以来持续获取超额收益的根源。

　　张娅表示，近期外汇占款的持续下降反映的应是原本投资于中国的地产和出口行业的资金的撤出，一定程度上甚至可能是之前资产重估周期的逆向表现，这一定程度上预示着市场寻底形态可能出现比预期更弱的形态，红利指数的超额收益在M 1触及最低点之前可能将持续。

　　中海基金：每一次转型都孕育一批新蓝筹

　　2012年是中国新经济转型的又一关键年，同时也被看做是中国投资转型的“新元年”，一批“新蓝筹”公司正在崛起。中海基金认为，区别于传统意义上的蓝筹企业，新蓝筹指向了未来更有潜力成长为蓝筹企业的上市公司。随着社会的进步，新能源、云计算、生物医药、现代物流等代表未来经济转型大方向的现代化产业将会得到快速发展。而从生命周期理论来看，这些产业中的领军企业通常处于成长阶段和成熟阶段早期，收益大幅度上升，初步体现出行业龙头风范，是相关行业中具备核心竞争优势的上市公司。

　　中银基金：高等级信用债表现有望好于利率产品

　　中银基金固定收益投资团队近日表示，展望2012年，政策环境对债券市场相对有利，尤其是信用债趋势性投资机会已经出现，高等级信用债表现有望好于利率产品。

　　中银基金表示，经过2011年的调整，信用债绝对收益率和信用利差已经达到历史较高水平。目前A A A评级各期限收益率普遍在5%以上，即使不考虑净价变化，买入安全性很高的一年期短融持有到期，回报也较为可观。中银信用债券基金日前开始发行，将重点配置3至5年期信用债券品种，与此同时，伴随着CPI单月指标向3%逼近，信用债有望跟随利率债进入新一轮的上涨。

　　国投瑞银何湘：商品期货套利专户改善投资组合

　　国投瑞银基金公司表示，公司旗下的一款托管于交通银行的期货套利专户产品于近日获批，这是境内首个获准发行的含有商品期货套利策略基金专户，将基金专户的投资标的由股指期货再度拓宽至农产品、金属、橡胶等26种商品期货合约。

　　业内人士指出，目前境内证券市场投资以股票、债券品种为主，引入商品期货可进一步丰富投资对象，改善投资组合风险收益结构。对此，国投瑞银产品与业务拓展部副总监何湘表示，商品期货市场较其他资本市场相关性较低，出现套利机会的频率和空间也相对较大。该产品专注于商品期货套利和股指期货套利策略，结合积极的固定收益类投资管理，力争实现计划财产的稳健增值。

　　景顺长城佘春宁：信用债投资价值显现

　　景顺长城优信增利债券基金拟任基金经理佘春宁认为，近期的宏观经济运行指标显示，经济处于下滑通道，通胀适度缓慢下降，此外政府的一系列表态和政策操作均对债券市场形成利好。目前信用债绝对收益率和信用利差均在高位，信用债的投资价值显现。

　　随着市场转暖，信用债发行量占债券发行总量的比重从2011年前三季度的30%左右，上升到四季度的50%以上，佘春宁认为，可从中挑选资质较好、收益偏高的券种配置。

　　国富基金：新兴市场机会正在到来

　　国富基金认为，相比欧美各国，亚洲各国家地区在宏观政策调控上有更大的空间，这也为经济增长和股市的表现提供支持。在全球经济放缓的情况下，通胀压力将得到释放。相对于西方成熟市场，今年包括亚洲在内的新兴市场股票市值仍具有吸引力。而国际机构预测2012年二季度中国通胀见顶、政策见底的概率较大，加上美国第三轮量化宽松预期和欧洲采取一系列救市措施都将增强全球的流动性，因此重点配置新兴市场的机会可能正在到来。

　　诺安基金：市场接近底部区域

　　诺安新动力灵活配置拟任基金经理赵苏表示，目前市场已经接近底部区域，但是否是底部还有待观察，有待市场进一步企稳。2012年股票市场是政策放松的预期和经济增速下滑的博弈，不排除是震荡市的可能性。而在债券市场，利率的下调可能会带来小牛市。赵苏建议，投资者可考虑估值较低、业绩明确的股票。长期来看，比较看好新兴产业在经济转型中的收益，但不排除传统制造行业在政策放松时带来的反弹机会。