随着国内872只基金2011年四季报的完全披露，基金经理最新市场观点浮出水面，市场对龙年股市给予了更多期许。本周一（1月30日）A股龙年首个交易日虽未迎来“开门红”行情，但31日上证指数以上涨0.33%报收，Wind数据显示，今年1月15个交易日中，上证综指上涨4.24%，深证成指上涨4.31%，令2012年行情有了好的开端。
2011年排名靠前的股票型基金——泰达宏利红利先锋股票基金基金经理梁辉指出，去年下半年市场下跌原因有三：首先，对经济下降的担心持续上升，PMI、工业增加值等指标体现经济仍处下滑阶段，在2012年外需不振、国内投资下降的背景下，市场普遍预期2012年经济增速将回落；其次，流动性的负面因素仍然存在，外汇占款大幅减少、信贷仍偏紧；第三，当前政策转向基本在预期内，从管理层的多方表态来看基调仍偏谨慎。上述因素将为今年市场运行带来挑战。
对于2012年市场，梁辉认为将会进入经济增长和通货膨胀双降的时期，政策略偏正面，存款准备金率可能会数次下调，这将在一定程度上改善银行间市场利率环境，但是贷款保持中性。与宏观经济密切相关的行业会受到基本面和政策放松的双重影响，方向并不确定；增长比较稳定的消费、医药、科技等行业，其估值和近一年表现已基本反映了其相对低的风险基本面，行业优势在逐步减弱。在此背景下，今年市场或将维持震荡格局，投资重点在于个股挖掘。
Wind数据显示，梁辉管理的泰达宏利红利先锋基金2011年总回报排名全部238只普通股票型基金第12位，而该基金近两年的业绩表现更是优异，同类排名市场第2。据梁辉介绍，在2011年弱势环境下，该基金保持稳定业绩的原因在于提前意识到市场可能存在的风险，尤其是准确把握了货币政策对经济和市场的影响，适度降低了基金仓位；在行业方面，在超配消费、科技股的同时保持适度均衡，增加了低估值周期股和金融股的配置比例。
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