证券时报记者 程俊琳

　　股市持续低迷，基金发展专户通道业务弃股追债。股票类产品欲借道基金专户吃上闭门羹，债券产品、另类投资产品却成为基金专户通道业务的宠儿。

　　“我们在寻求专户合作，有没有好的项目介绍？”这是沪上一家小规模基金公司内部人员近期经常交流的内容。鉴于公司规模小，专户人员配置严重不足，公司将专户通道业务作为一段时间内的发展方向。他同时透露，在可能前提下，希望寻求债券类型产品合作。

　　上海另一家刚刚开展专户业务的基金公司人士也证实，在前期多次与投资机构的沟通中，公司拒绝了股票产品的借道洽谈。“公司无法预期外界投资机构权益类产品管理能力，更重要的是无法预估潜在风险。一旦产品出现问题，外界信息是基金公司的专户产品，因此公司不轻易尝试股票型产品合作。”这位上海基金公司人士告诉证券时报记者。

　　一位刚刚与基金公司谈完合作计划的信托公司投资经理则告诉记者，据其了解，基金公司不愿意合作股票型产品专户计划，除业绩不佳会影响基金公司品牌外，担心反向交易是基金不愿意涉及这类产品的主要原因。据他透露，“股票型产品借道存在一个问题，例如一家私募借道公募基金专户通道，当天它大量卖出某只个股，基金公司就不能在当天买入该股，否则反向交易嫌疑很大。”他表示，基于这个原因，不少基金公司都放弃了股票型产品的专户合作业务。

　　相比而言，债券型产品在投资上就没这么多限制，同时加上风险可控，成为基金公司专户通道业务的首选，此外，一些另类投资标的是当前基金专户通道业务的主流。

　　不过，从短期来看，新基金公司在没有规模的情况下，通道业务仍是努力方向。不过，一位业内人士认为，“券商可以参与融资融券，从长远来看，券商资管的通道更有优势，基金专户通道业务能否继续还未可知。”

　　作者：程俊琳