今年以来萎靡的股票市场令新基金经理越发谨慎，他们掌管的基金大都选择了低仓位上市，甚至零仓位上市。

　　泰信中证锐联基本面400指数分级基金今日发布的上市公告显示，该基金成立于9月7日，上市日期为9月21日，截至9月14日该基金在股票和债券上的投资为零，这意味着该基金将会空仓上市。

　　事实上，在今年不景气的股市行情下，基金经理建仓普遍较为谨慎，零仓位上市或者低仓位上市较为普遍。不完全数据统计显示，下半年已经有2只基金空仓上市，分别为中银沪深300等权重指数基金和金鹰中证500指数分级基金，其中中银沪深300等权重指数基金成立于5月17日，于7月13日上市，截至7月6日该基金权益类仓位为零；而金鹰中证500指数分级基金成立于6月5日，于7月3日上市，截至6月26日该基金的权益类仓位也为零。

　　上半年也有不少基金零仓位上市或者低仓位上市。如诺安中证100等权重指数分级基金就是零仓位上市，而中欧盛世上市时股票仓位仅为4.17%，东吴深证100(159901,基金吧)指数基金上市时股票仓位仅1.31%。

　　值得注意的是，基金满仓或者高仓位上市在去年还曾出现过。以海富通上证非周期交易型开放式指数基金（ETF）和诺安上证新兴产业ETF为例，上述2只基金均于去年上半年上市，上市时股票仓位分别为98.7%和95.4%。

　　“对股市后期走势不太乐观或者不确定是基金保持低仓位上市的重要原因。”上海一家小型基金公司人士表示，新基金和老基金不同，一般当年是没有排名压力的，因此，在A股市场走势不确定的时候，新基金采取缓慢的建仓策略，投资收益更为确定的资产，能积累较厚的安全垫，为来年的操作打下较好基础。

　　除此之外，基金零仓位上市或者低仓位上市可能和基金公司的营销策略有关。一般而言，基金发行时会请一些帮忙资金，为了保证这些资产能够安全撤退，往往只能采取不建仓或者轻仓的策略。

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　　作者：余子君来源证券时报)