实际上，近年来表现最为活跃的ETF华夏上证50ETF(510050)上市首日换手率为19.73%，历史最大换手率也只有22.57%。

　　散户巨单出没

　　昨日（9月24日），银华50等权首日上市，根据上市交易书披露的数据，本次上市份额共计11.80亿份，该基金8月17日募集完成，8月23日正式成立。

　　截至9月17日，银华50等权份额持有人户数为3752户，平均每户持有基金份额为31.4万份。

　　与ETF惯常的持有人结构类似，机构投资者持有的基金份额为9.17亿份，占基金总份额的77.74%；个人投资者持有2.63亿份，占基金总份额的22.26%。

　　不过在银华50等权的前十大持有人名单中，一名为徐金霞的个人投资者持有5000万份额，占到基金总份额的4.24%。比最大持有人信诚人寿仅少持1万份。而其他上榜的前十大持有人悉数为华泰证券(601688)、中信证券(600030)、海通创新证券投资和招商证券(600999)等机构投资者。

　　由于ETF常被机构投资者作为配置工具，因此鲜有个人投资者大单持有，也使得徐金霞的露面广受市场关注。

　　《每日经济新闻》记者为此查阅2011年年报中沪深A股流通股股东名单，并没有出现徐金霞相同的名称。不过，在双鹭药业(002038)持股公司普仁鸿的财务数据中，其原始股东序列中出现一位名为徐金霞的股东，而在2011年6月份，徐曾与双鹭药业同步将所持部分股权转让给华润旗下的北医股份，这一笔转让令徐金霞获得约合5000万元的现金。

　　不过，目前并无法确认普仁鸿原始股东徐金霞与银华50等权持有人徐金霞为同一人。银华基金(博客,微博)人士昨日受访时称，对于此事尚不知情，“这也显示出中国市场藏龙卧虎。”

　　上市首日分歧凸显

　　我们无从知道徐金霞大手笔买入银华50等权的初衷。但上述北京基金研究人士推测，有可能是出于抄底的需求，通过ETF进行分散化投资，免去了个股选择的问题。

　　7月23日~8月17日，银华50等权发售期间A股市场有所反弹，点位一度突破2150点，不过眼下市场环境已大不一样。目前市场的焦点在于2000点能不能守住，市场信心与一个月前相比更为低迷。

　　昨日银华50等权上市首日，交易量达到492.02万手，换手率达41.70%，成为昨日市场上交易最活跃的品种之一。即使与近年来最为活跃的ETF华夏上证50ETF相比，后者上市首日换手率为19.73%，而且历史最大换手率也只有22.57%。“原始持有人卖出的倾向非常明显。”银河证券某资深人士指出。

　　昨日银华50等权收报0.993元，成交均价0.982元，目前该基金最近披露的净值来自9月14日，为1.001元。

　　与ETF基金成立后迅速满仓的惯例不同，该基金基金经理周大鹏施行了较为保守的建仓策略，截至9月17日，银华50等权的股票仓位只有3.68%，使得该基金在一定程度上避开了建仓初期的市场下跌。

　　“由于仓位较轻，净值损失较小，看空后市的投资者出货成本较低，或许是近半数投资者卖出的原因。加上目前点位较低，看多的投资者显然也愿意以更低的成本搏反弹。“上述银河证券人士推测。