规模上升 含金量下降

2012年A股市场跌宕起伏，在一季度上涨后，二三季度却低迷不堪地持续下跌，12月意外上演绝地反击，全年上证指数上涨3.17%。

2012年中国基金数量正式踏入“千基时代”，南都记者翻阅中国证券投资基金业协会统计数据显示：2011年全年，有63家基金公司新设基金211只，截至当年年底，66家公司旗下共有基金914只。截至2012年12月31日，全行业已开展业务的72家，公募基金产品1173只。

上述数据对比发现，2012年共计发行基金259只，新增基金数量刷新历年纪录。与此同时，行业规模同比亦有三成以上增长。

据1月11日中国证券投资基金业协会公布的“2012年基金管理公司基本经营数据”显示，截至2012年12月31日，全行业已开展业务的72家基金管理公司管理资产规模合计36225.52亿元，2012年，全行业管理资产规模较2011年增长30.53%，其中非公开募集资产规模增长28.79%，公募基金规模增长30.99%。

在各类型基金中，规模一直增长缓慢的债基出现井喷式增长，全年固定收益类基金(债券投资方向+货币投资方向)占首募基金规模的70%以上。第三方研究机构好买基金统计显示，债券型基金的个数从2011年的141只上升到2012年末的278只。管理资产从1263.94亿元增长到3916.61亿元，增幅超过200%.其中纯债、偏债和短期理财产品的规模分别达到1812.41亿元748.77亿元和1355.95亿元。

债基井喷 规模含金量下滑

在行业规模整体上升之时，值得注意的是去年创新横空出世的短期理财类基金使得不少公司规模迅速增长。首批短期理财基金汇添富30天理财和华安月月鑫当时分别以244.2亿份和182.35亿份的首募规模震撼业内。

由于该类基金对于资金规模要求低、锁定时间短，收益确定性高，很好地弥补了银行理财产品和债券型基金间的空当，因此格外受追捧。

不过随后其迅速遭遇大规模赎回、在收益难以大幅超越货币基金同时流动性却相对较弱、对规模的增长和管理费的增长并不匹配等方面遭遇市场诟病，然而相比股基募资的惨淡，此类基金在市场上一周依然能轻松募得几十亿。

“从现实情况看，短期理财基金、纯债、包括货币都在一定程度上使得过往规模这一指标的含金量出现了下滑。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春对南都记者直言。

基于此，银河证券基金研究中心总经理胡立峰领衔的团队特意编制了一个表格，其中剔除联接基金重复、货币与短期理财债券基金口径后前十公司分别为，华夏、嘉实、易方达、南方、博时、广发、银华、富国、华安、大成。

而此前依照笼统统计口径统计排名情况为，嘉实第二、易方达第三、工银瑞信第七、中银基金第八、大成基金第九、华安基金第十。其中中银从十九位升至第八，规模暴增132%，而工银瑞信从第九升至第七，银行系的优势依然明显，而工银瑞信在市场上素来就有依靠货币基金冲规模的传统。

“我们股东考核比较严格，利润、规模、投资能力都看，对于规模他们也很清楚到底是什么情况，已经不是那么的看重了。”广东一基金公司高管直言。

而一排名位居行业中游的基金公司总经理对南都记者称，规模含金量是下降了，不过规模在与渠道对接时依然重要，否则销售更难推进。

“看股东是要‘面子’还是‘里子’？有些具有国企背景的股东会看重规模一些，而一些更市场化的股东则自然更关注利润。”上海一基金公司总助直言。

财富之门打开竞争加剧

过去的2012年，于基金行业而言其实是一个里程碑和转折点。

随着监管的逐步放开，投资方向已经不局限于二级市场，还可以向一级市场等其他领域发展，基金公司已经开始从单一资产管理公司到全方位的财富管理公司迈进。

新基金法的修订，也在力促上述转型。而允许证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构从事公募基金管理业务使得基金公司牌照优势进一步削弱。

江赛春预计，随着竞争的加剧，公司之间的分化会扩大，有些小公司甚至会被迫退出，而大量的“袖珍”基金可能会出现合并或者终止。此外，公司的发展策略会加速变化，过去同质化的模式已经很难生存，大公司可以延续大而全的路线，而小公司则依托自身资源优势或特色重点打造某一领域。

而上海一排名前十的基金公司副总对南都记者抱怨称，现在市场上好发的产品佣金越来越低，而公司运营成本却不断提升，未来新业务投入都是成本，今年将是对很多公司来说非常残酷的一年。