银行汽车零售行业值得重点配置_顶尖财经网
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银行汽车零售行业值得重点配置

加入日期:2013-1-17 8:36:23

信达澳银精华灵活配置基金2012年全年取得8.38%的净值增长率,进入92只“晨星激进配置型基金”中的前1/4,并且过去两年、过去三年均进入前1/4。基金经理之一杜蜀鹏接受中国证券报记者采访时表示,2013年A股全年最终的涨幅不会太大,但是二、三季度可能出现高点还是值得期待。市场结构性的机会更多,看好低估值的板块的表现,银行、汽车和零售是三个值得重点配置的行业。

对于今年的经济形势,杜蜀鹏认为,2013年经济呈现震荡走高的态势,A股面临着通胀加剧和宏观政策紧缩的风险。资金面仍然偏谨慎,一是货币政策不会太松,仍是中性的态势;二是股票的供给还是很大,而新增资金有限。估值全面提升的可能性比较小,但结构性的提升是可能的。

杜蜀鹏在塑化剂“黑天鹅”事件爆发前获利了结白酒股,让2012年基金业绩表现得更加稳健。杜蜀鹏指出,白酒的机会更多在于行业景气的变化,塑化剂事件不会改变人们的消费习惯。真正影响行业基本面的是,经济下滑的后周期影响以及过去几年高速发展对需求的透支,如高端白酒的价格已经使消费者不能承受,渠道库存的压力越来越大。白酒股2013年上半年的机会不大,等到四季度机会或许会更显著一些。

投资组合方面,杜蜀鹏认为,银行、汽车和零售是三个值得重点配置的行业。银行仍是全市场市盈率最低的行业,到了下半年,通胀预期和加息预期起来了,息差可能重回上升通道,带动盈利和估值进一步提升。汽车的景气仍处于上升中,耐用消费品的景气有很强的周期性,汽车销量的上升周期还没有结束,我们预计至少能持续到三季度,其盈利和估值都有提升的空间。零售是过去几年估值调整比较大的行业,在温和通胀的背景下,消费者容易被“货币幻觉”所左右,零售行业的收入增长超预期的可能性很多。其他的一些耐用消费品,如家电、家具、家装等,也需要重点关注。

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