|
本周蓝筹股的再度崛起给市场带来强劲的反弹动力。提前布局低估值大盘蓝筹的信达澳银精华配置基金在四季度以来的调整行情中,依然取得绝对收益。银河证券数据显示,截至11月15日,该只基金过去三个月的净值增长率为3.04%。信达澳银精华配置基金经理杜蜀鹏表示,年底蓝筹股有望出现一波“逆袭”行情,看好地产、汽车、家电等优质企业估值修复的机会。另一方面,由于IPO重启渐行渐近,未来创业板上市公司有可能出现大量供给、压低整体估值,因此创业板等高估值成长股仍有较大的调整压力。 杜蜀鹏认为,A股自十月调整至今,基本上已经处于企稳向上的阶段,蓝筹股有着相对可观的收益预期。比如地产股现在就处于一个价值被低估的位置,一些龙头企业保持着20%左右的盈利增速,但市盈率仅十倍左右,长期价值明显。地产行业只要年底没有出现太负面的消息,应该会成为不错的进攻品种。汽车行业景气度仍有上升空间,但整体机会相对平淡,应着重对个股的挖掘。家电行业今年盈利状况没有太大问题,龙头企业的增长依然可观。
杜蜀鹏的投资风格偏向于价值流,但他对于成长股的挖掘也有独到之处。信达澳银精华配置今年二三季度的第一重仓股天银机电,也是该基金前十大重仓股唯一的创业板股票,在四季度创业板大面积调整时,依然大涨逾30%。杜蜀鹏表示,在投资成长股时,依然会注重价值区间,对于个股的布局情况会根据估值和盈利的匹配度进行调整。目前市场还显得比较混乱,板块切换速度很快,多数品种以震荡行情为主。但成长股很可能还会出现补跌,成长股的调整可能要到春节前后才能结束,从调整行情中也可以依据估值和盈利匹配度的变化,选择优质成长股进行布局。 近期白酒股出现集体反弹,杜蜀鹏分析,目前从报表数据来看,白酒股的盈利情况还不太理想,调整压力可能会延续至明年上半年。但白酒股的价格已经跌出安全边际,出现超跌反弹也是情理之中。白酒的调整周期还比较长,一线品种乐观些只能保持个位数的增长,暂时还没有较大的机会。 总体而言,杜蜀鹏表示,今年的行情主要逻辑在于市场风险偏好提升,带动成长型上市公司估值提升。但这种逻辑在IPO重启的影响下,很难继续维持。悲观些看,明年甚至有可能出现类似2011年的调整行情。对于明年的投资可能会倾向于防御,配置上一方面布局景气度回升的蓝筹品种,另一方面在调整中寻找估值合理的优质成长股持有。
|