在以往的金融相关论坛中，往往谈的都是产业投资，证券市场，产品创新，今天我们谈互联网金融。其实面对互联网金融的大变革，大繁荣，基金公司在这个里面应该是反应最快，响应最积极的，介入程度最深的行业。

这一方面是基金管理本身的市场化程度更高，更贴近于投资者，同时也和基金管理所处的艰难环境是相关的。由于缺乏销售渠道，或者说比较直接的客户服务渠道，因此，基金管理公司非常的渴求借助与互联网这个渠道，以便更好的服务于客户，和能够接触到更多的有投资需求的客户。

所以，在互联网金融发展过程当中，基金过去半年是冲在前列。我相信在未来，基金管理公司也必将是这领域最重要的主力军。招商基金作为业务范围非常广泛的大型基金管理公司，我们也是积极的从多方面来拓展互联网金融业务，以期达到接触更多的客户，更好的服务好客户的目的。在互联网金融这个大变局当中，能够迎来公司大发展的机会。

在这里借这个机会，我想关于互联网金融的发展，从基金管理或者叫财富管理这个角度谈三点对于互联网金融的思考。

互联网金融是一场革命性创新

第一、我认为互联网金融是一场革命性的创新。它极大的推进了理财作为生活方式，理财改变生活的进程。

货币基金的余额宝推出到现在不足半年的时间规模突破一千亿，客户数量突破3000万，影响人口过亿，这一个短短的时间里面，就货币基金这种单一的理财产品影响如此之广泛，需求如此之深，所以说它极大的推进了现代人一个普遍的属性，就是理财是一种现代人的生活，理财改变现代化的生活，这是一个普遍现象。

就是在我们国家，在如此短的时间里面，产生了如此深远的影响。这一进程是具有革命性的意义，它不单单是进了多少货币基金这么一个简单的浅层次的理解，更重要的是这种生活方式进入了老百姓的日常生活当中，对传统的理财方式，金融服务产生了巨大的冲击。

为什么互联网会产生如此大的冲击波呢？其实这些事情我们一直在做，银行也在做，不就是货币基金在网上购买吗？招商基金网站也有，每一家银行的网站都有，为什么到今年6月份出现突破？我觉得这个关键的问题是满足客户需求，因客户需求而变。

招商银行有一个口号要求“因你而变”。上午主会场，我认认真真的听了主会场嘉宾的发言，信息量很大，收获很大。有一个观点确确实实我是非常认同的，就是改革就是违规，从违规开始，创新也是从违规开始。

互联网金融为什么会产生如此大的影响呢？改变我们很多人的生活，实际上就是有一些事情我们一直在做，但是不敢做，条件不具备。比如讲，从货币基金的申购起点1000块钱，赎回T+0，这是规定好的标准程序。但互联网改变了这些规则，如，1元起购，T+0赎回。这些都是迎合了客户需求，为客户提供方便。

这些背后的本质就是客户需求推动行业发展。以前货币基金的应用产品很少，现在随着电子支付，大家开始有了这方面的需求，互联网企业在客户需求、用户体验方面非常敏感，做的非常好。这是基金管理公司和传统的金融企业达不到的，做不到的。我们的网站，我们的客服中心在这方面对客户的需求应该说是差距很大。互联网金融、余额宝的出现迫使我们从更高的高度来认识这个问题，这是我想讲的第一点我的认识。

互联网基金这杆红旗能扛多久

第二、现在还不太看得清楚的，但是可以抛出来大家去思考的问题。那就是今天出现的互联网金融是一个趋势性的规律还是说是一个阶段性的规律。随着互联网迅猛的发展，传统的模式是不是就这样没落下去？这确实是一个值得思考的问题。

简单的比照套用国外的情况，如果说美国的情况，(互联网金融)出现过一个高峰又回落了，回落到现在，曾经货币基金规模占存款的一半左右，那是一个天文的数字。现在移到中国来，是不是中国就这样下去？

另外一个问题，现在我们的货币基金投资问题。大家都知道，货币基金主要的投资(80%左右)是募集到钱过来反手存到银行，收益源于在在银行的存款。这链条具有多长时间的可复制性？目前这种资金紧张，央行紧缩资金这样一种状态能持续多久？最重要的一点，以存款作为考核主体指标的银行，这种现状能够维持多久？这是货币基金发展的一个核心的问题。

我们再看看美国的情况，货币基金现在规模降低下来，主要的原因是收益率降低。因此，它所占的比重就越来越小。国内会不会是这样？这种单从产品，从货币基金这个角度来看这个问题。

因为它是一个标准化，趋于保本的，每天算收益的这么一个产品，在互联网上极大的促进了互联网金融的发展。

别的基金类型产品方面，我是经历过2006、2007年的疯狂，曾经在5天之内，连续两个产品每天卖出100亿，也曾经经历过一天卖600亿这么疯狂的时代，那个时候还没有网络销售基金，那时候完全还靠银行柜台，然后基金公司的电子商务市场全部瘫痪，客户根本进不来，如果机缘巧合，那种情况再出现，一定要被打爆，而且那种情况出现的结果是控制风险，那是在5500点到6000点之间出现的状况。

如何控制风险？互联网能不能做到银行柜台那样的风险把关、风险决策，一段遇到风险，那时候的货币基金就无一个人问津，所以，出现很多基金管理公司的货币基金出现负偏离，甚至有基金公司的股东拿钱出来赔，这是07年出现的情况。如果出现这个情况，我觉得就说这是两个层次的问题，一个情况就是货币基金面临这杆红旗扛多久，即有较高的收益率。第二个问题是这种销售渠道能否扩展到其他基金？如保本基金、分级基金A类份额等等。如果不能扩展到其他基金，这杆红旗还是扛多久，我觉得这个值得大家思考。如果拓展到其他基金，如何风险控制？

这个我觉得办法总比困难多。危机产生创新，基金管理公司目前的处境非常困难，非常危机，一定会和互联网公司一道共同正视这个问题，找出解决的办法，办法总比困难多。

互联网金融对产品设计提出挑战

最后一点互联网金融的发展为我们基金管理公司作为理财产品的提供端也提供了一个非常大的挑战，给了我们更真实的了解更多客户更多需求的机会。

在我们的基金产品当中绝对收益或叫保证收益的产品，不管从设计还是从管理角度，以后一定都是基金公司努力的方向，这种产品获得大家的认可。

实事求是的讲，你要说在一个比较一般的股票市场行情上，纯股票型基金收益也是不错的，假设你从上一个2500点到上一个2500点画一条线，表现还是是不错的，百分之十几。但是，股票型产品的稳定性太差，亏的时候可以亏30%，40%，赚的时候可以赚70%，80%，这是一点。

基金公司作为产品的提供商，我们出了问题，这不能怪客户，这是我们出了问题。互联网金融给经营管理公司的产品设计和产品管理提出了新的要求，新的挑战。作为我们从业的人员来讲，要去面对这个挑战。

我相信在未来的一段时间里面，除了货币基金以外，其他类型的收益相对稳定的个流动性好的基金也一定会进入到互联网金融里面。我更相信有了余额宝的这种领头作用，传统的销售渠道，包括银行也一定会在这方面迎头赶上，找准他们的路。所以说，这一炮炸开了一条血路，但是这血路很短，它一定会引领中国的理财市场取得一个巨大的发展，谢谢！