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上周,股票进取份额净值平均下跌1.6%,价格平均下跌1.1%,符合我们预期。周末公告11月进口同比增长13.2%,超出市场预期。企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策即将实施,是中国版“401k”计划启动的重要环节。本周中央经济工作会议、全国城镇化工作会议两大重磅会议将召开,对市场情绪将会起正面效应。本周二经济数据将集中发布,将会对市场走向起到关键作用。整体来看,目前市场氛围较偏暖,投资者可适当提高仓位。具体标的方面,以偏大盘蓝筹标的为主。 上周,所有周成交量超过100万的股票型稳健份额价格平均上涨0.19%,年化平均降1BP至6.73%,继续与10年期AA+评级信用债收益率保持基本一致。交投活跃固定存续股票稳健份额高于同期限AA评级信用债,估值方面仍具备较高吸引力。
上周,利率债收益率小幅上升,信用债收益率与上周基本持平;可转债价格小幅上涨。债券型进取份额净值平均下跌0.32%,价格平均下跌0.22%。美国经济复苏超预期,QE退出预期进一步加强,美国债收益率持续攀升;央行再度暂停逆回购滚动,显示央行对资金面依旧是缓慢收紧的态度。同业存单业务即将开展,利率市场化改革不断深入。年末整体资金面预期仍是趋紧,利率中枢仍在抬升过程中。债市在经历小幅反弹后,可能继续维持跌势。债券进取份额短期内缺乏机会,保持谨慎为上。招商证券股份有限公司
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