伴随IPO开闸或将启动的消息一经公布，近期创业板应声下跌。市场上悲观情绪和乐观情绪兼而有之。申万菱信基金公司认为，伴随新股发行体制的重大改革(由强行限制资金超募向注册制过渡)，成长股投资的牛市或将开启。

申万菱信强调，在经济无明显回暖迹象之前，2014年A股全年或仍以震荡趋势为主，需重点考察下半年IPO注册制的推进。具体分析来看，目前市场呼声较高的是IPO最快将于2014年一季度开闸，IPO重启后成长股将面临两极分化，新发行的较高质量的股票或将替代已上市的较低质量的股票，一些有核心竞争力、估值合理的成长股将在大浪淘沙后脱颖而出，成为推动A股牛市的重要转折点。

具体行业上，申万菱信表示，2014年将在挖掘成长性机会的基础上，重点关注五大投资方向：医药、消费类电子、先进制造业、国防军工、国企改革等。值得一提的是，医药行业方面，2013年医药指数大幅跑赢大盘，幅度堪比2008年和2010年，其主要原因在于充分消化了2011-2012年医药股的高估值。2014年版医保目录遴选，一些新进入医保目录的公司将从中收益。同时，部分上市公司面临重组并购的机会。此外，国企改革方面。国企改革主要从提高上市公司的效率来把握对资本市场的影响，重点看好混合所有制给企业效率带来的机会，也看好通过国有股权划转到国有资本公司以及社保基金带来的投资机会，同时，对于竞争性行业中市值过小的上市公司卖壳的机会将值得高度重视。