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鹏华基金裘韬:年底前QE3难退出收益型地产适合投资基金频道

加入日期:2013-12-14 12:37:11

美国劳工部12月6日发布的数据显示,11月份美国非农业就业人数增加20.3万,失业率也从10月份的7.3%降至7%,为2008年11月份以来的最低点。同时,美国11月份劳动参与率微升至63%。鹏华美国房地产基金经理裘韬认为,新的就业数据显示美国经济正在温和扩张,制造业和房地产业等经济关键领域正在强劲复苏。目前来看,美国经济增长的势头将维持到年底。

然而与以往不同的是,好于预期的就业数据却使得美国国债收益率持续上涨,长期利率上行较明显。对此,裘韬分析认为,美国市场目前非常关注货币政策,近期美国发布的一些就业数据(例如美国ADP就业数据)好于预期,这引发市场担心美联储会因为就业数据的不断改善,而在12月减少债券购买规模,因此导致长期利率上行,并对于REITs这类与利率强相关的资产产生一定负面影响。

最近REITs市场波动不是很大,但还是存在波动风险,REITs指数也在下调。对此,裘韬表示,这反映目前美国投资者比较少关注上市公司的基本面,而更多着眼于宏观经济走势,以及对于美联储的行动的关注。

对于美联储未来的货币政策走向,裘韬分析认为,美联储曾经表示,除非看到美国经济和就业市场改善的明确信号,否则不会缩减现在每月850亿美元的购债规模。现在美国的长期失业率(失业时间超过6个月的占比)仍然比较高,并且劳动参与率处于历史低位,因此,美联储于今年年底前缩减购债计划规模的可能性不大,可能要等到明年第一季度才开始缩减。此外,新任美联储主席耶伦是鸽派,货币政策倾向偏宽松,市场对于宽松货币政策的预期可能延续到2014年。整体来看,美国经济增长和流动性供应均较为温和,适宜投资收益型地产,而近期的股价调整提高了REITs的投资价值。和美国以往的房地产危机比较,目前美国房地产市场在时间上和复苏过程上均处于中期,预期未来数年美国房地产市场仍将有良好的表现。

编辑: 来源:证券之星