近期沪指反弹至今年9月份的高点附近后出现调整，但创业板在沪指反弹乏力的同时出现较大幅度反弹，前期跌幅较大的各类成长和题材股再次活跃。
从11月份经济数据来看，CPI同比增长3.0%，低于3.2%的市场平均预期，当前通胀总体可控，基数作用下12月份CPI可能继续小幅下跌。工业增加值较上月小幅回落至10%，符合市场预期。固定资产投资同比增长19.90%，小幅低于市场预期，分项来看，房地产投资、制造业投资、基建投资、民间投资同比增速基本维持在2011年底以来的相对高位。在11月固定资产投资小幅低于市场预期的同时，社会消费品零售同比增速提升至13.7%，明显高于市场预期的13.3%，显示消费需求相对旺盛。整体来看，目前经济增长仍然相对平稳。近期的这种平稳属于预期之中，但未来基建和房地产投资放缓的大概率事件，消费提升完全对冲可能性不大。因此，对于明年经济增速的再次放缓需要有准备，只是时间问题。
流动性方面，近期资金面略微宽松，票据回购、银行间拆借等利率有所回落。但与上半年相比，不论是短期拆借，还是各个期限的国债收益率，利率中枢都已上了一个台阶。临近年底，银行面对存贷考核、资金备付，以及可能出台的同业规范，揽储的压力增加，预计年底前资金面都将延续较紧的局面。
对于近期市场的判断，我们仍然建议保持谨慎，机会仍然是结构性的，但可持续性较之前已经较差，投资者可控制仓位参与。
11月30日，证监会公布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，其中关于新股发行价抑制、IPO欺诈处罚、网上网下配售机制等等的规定对未来新股发行将产生深远影响。综合新规定对降低发行价的促进以及目前这批准上市公司被证监会反复审查，新股很可能是明年最好的投资机会之一，建议投资者密切关注，前半年可能存在明显的超额收益。