今年下半年债市的走熊出人意料,不过,债市近期呈现止跌企稳态势,对此,华商收益增强债券基金经理梁伟泓认为,目前很多债券的收益率都创下了历史新高,这意味着债券价格或已降至低位。特别是信用债收益率已高于银行贷款利率水平,价格越低,债券的安全性越高。基于此,债市新的投资机遇或已悄然而至。
梁伟泓指出,债券的特点是有确定的票息收益,根据历史经验判断,债市就像弹簧,拉得越长、弹得越猛,比如2012年的债市,在经历了2011年四季度的超跌后,持续反弹,走出一波大牛。
反观2013年,经历了6月份的钱荒和后续货币政策的偏紧态势,债市也经历了一个比较大的调整。从当前的市场情况来看,导致债市继续深度回调的因素或已发生改变。梁伟泓认为,至少从货币政策来看,资金面再度收紧的可能性不大,流动性状况好转将为债市增加新的信心。
从长期来看,十八届三中全会发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出“发展并规范债券市场,提高直接融资比重”,也给债市一锤定音:要监管、要发展。梁伟泓说,债券作为一种重要的直接融资工具,其对经济的贡献不可忽视,而在加强监管的前提下,债市的信息将更加公开透明,减少违约概率,从而使债市风险降得更低,为投资带来更好的机遇。