近日，南方基金在上海举办2014年投资策略报告会，南方基金公司董事会秘书常克川到会并致辞。南方基金首席策略分析师兼基金经理杨德龙在报告会上表示，经济改革和结构转型仍为2014年政策主旋律。十八届三中全会后，全社会全面深化改革的步伐将加快，将释放出更多的经济增长潜力，改善市场的长期预期，成为市场出现反弹的关键。改革主题性投资机会将贯穿2014年全年，国企改革、金融创新及国防建设将成为核心改革领域。以改革为主导的执政思路将催生众多改革机遇，政策受益板块将有望不断涌现。
杨德龙表示，2014年股市运行的关键变量是经济增速变化和改革推进力度，因此，配置上需要防范以下两类风险，一个是经济增长失速的风险，很多周期性行业业绩大幅下滑；另一个是改革推进不力，经济转型不成功的风险。如果上述风险因素出现，股市仍然将出现有较大的回落。但杨德龙表示，出现这两种情况的可能性不会很大，综合多种因素，2014年大盘呈现单边市场的可能性较小，而将以震荡市为主，反弹高度在2500点左右，如果过高可能引发大规模的大小非减持压力。
南方基金2014年投资策略报告指出，2014年的市场格局将会发生很大的变化，但价值股和成长股均有表现的机会。投资者关注结构性行情，优选个股是行之有效的投资策略。2013年成长股大幅上涨，创业板表现尤其抢眼，而2014年成长股行情将出现分化，一些受益于经济转型、真正具有成长性的个股依然有进一步创新高的机会，而多数伪成长股将出现大幅调整。因此，要注意挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股，把握政策热点，抓住改革受益个股。
杨德龙表示，IPO一旦重启，将会增加创业板股票供给，会打击当前对成长股过分的炒作氛围，造成创业板个股的分化。相比之下，蓝筹股由于有一定的估值支撑，下行空间相对有限。IPO重启可能带来成长股的系统性下跌，但其中符合转型方向且业绩能保持高增长的领域，如果跌幅较大可以逢低增加配置，可以从中挖掘一些优质成长股，如环保、互联网、新能源等；在主板上，继续看好和宏观经济关联度小的弱周期行业，如中小银行、券商、汽车、家电、医药、食品饮料、品牌消费等，继续规避盈利状况不佳的强周期行业，如钢铁、化工、有色、煤炭、航运等。