本周(11.25至11.29)A股市场,全周上证指数上涨1.10%,报收2220.50点;深证成指上涨1.54%,报收8542.61点;沪深300上涨1.71%,报收2438.94点;中小板上涨2.40%,报收5121.59点;创业板指上涨5.54%、报收1366.83点。本周大盘继续震荡反弹,是连续第三周出现较大幅度的上涨,上证综指已接近10月高点压力区域。从热点上看,本周各行业板块普遍活跃,其中电子、信息设备、交运设备和信息服务行业反弹力度较强,煤炭、有色、钢铁、金融等周期股也有脉冲表现。热点主要围绕航天军工、互联网概念、智能穿戴、舟山新区等概念展开。从目前看,虽有年末资金面偏紧等不利因素存在,但股指下档支撑较强,市场心态稳定,因此,后市有望维持箱体震荡,题材股轮动。

首先,改革预期不断深化。天津、舟山以及广东自贸区获得批准,东北三地或纳入自贸区试点;继上海国资改革不断推进外,广东新一轮国资改革也已确立;“丝绸之路”经济带的建设等。除此以外,利率市场化也在酝酿中,建立存款保险制度,继而推动存款利率市场化,以金融来支持实体经济的发展等,这些政策都给市场带来信心。其次,向好预期逐步形成。中登公司的资料显示,上周A股新增开户数为12.43万户,较此前一周大幅增长59.93%,结束了此前连续五周的下降局面;国外投行看多A股市场;QFII和QDII的额度有望提高;保险公司投资比例将提高等,都说明市场人气在逐步聚集,也表明市场对明年行情的期待。最后,本周央行再次进行了净投放操作,向市场注入流动性170亿元,并暂停了3年期央票的续作,连续两周共向市场注入资金760亿元,缓解了短期资金的需求。随着银行月末考核因素的逐步减少,中短期资金利率开始回落,10年期国债收益率曲线也开始下行。但中期来看,市场资金的紧平衡状态没有改变。