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评论: 创业板ETF折价交易,收盘溢价率-1.79%。受到IPO开闸的影响,创业板指数12月2日全天跌幅8.26%,创业板ETF下跌9.92%,创业板ETF的收盘溢价率达到-1.79%,基金从盘中2点左右开始明显折价交易,折价逐渐加深直至收盘。
部分股票跌停导致套利机制“失灵”造成折价,折价1.79%的创业板ETF不存在无风险套利机会。由于创业板市场大跌,创业板指的100只成分股12月2日有44只股票跌停,权重占比达46.75%,由于该部分股票跌停无法卖出,创业板ETF折价时本可以买入赎回套的套利者无法卖出赎回股票,导致套利机制“失灵”,12月2日该ETF份额较上一交易日仅减少0.08亿份,并无套利者大规模参与套利。 折价交易提示了市场对创业板指数后续的风险预期,折价幅度仍有可能发生变化。创业板ETF的折价隐含了市场对该部分股票后续跌幅的预期,1.79%的折价幅度相对46.75%的权重来说,可以认为再次出现该部分股票大面积跌停的可能性不大,但随着市场预期的变化该折价幅度也可能随之变化。申银万国证券股份有限公司
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