【1】市场对货币政策收紧的担忧尚存；

【2】银监会加强同业业务监管的文件尚未出台，对流动性的影响尚不确定；

【3】后续经济回落的速度会比较慢，但至少对股市不是利好。

【4】IPO可能年内重启。因此对市场谨慎。现在IPO已经重启，但是其他潜在的利空尚存，与此同时并没有明显的利好能刺激股市继续上涨。因此我们认为后市大盘上涨乏力，震荡的可能性更大。

另一方面，我们认为大部分中小市值股票股指依然较高，存在一定的泡沫。创业板指数和中小盘板指数仍然有下跌的空间。我们建议继续卖出缺乏业绩支撑且估值较高的个股。耐心等待介入机会。

积极配置2014年行情

2013年即将结束。目前市场对2014年比较一致的预期是：大盘缺乏系统性的上涨或下跌风险，但结构性机会将异彩纷呈，主要集中在军工、安防、国企改革、信息消费、环保、生态、低估值传媒、品牌消费、新能源、轨道交通、自贸区建设等方面。建议投资者及早分析布局。

债券市场周报(12.02-12.06)

本周央行在公开市场开展了一次7天期180亿的逆回购操作，中标利率为4.10%，周四时央行再次暂停逆回购操作。周内有650亿元的逆回购到期，总计净回笼470亿元。本周资金面先紧后松，虽然周四央行暂停逆回购操作，但受财政缴款投放影响，周四开始资金面异常宽松，机构融出21天内资金较多，融出方下午出现减点融出；周五一早资金面更加宽松，融出隔夜到21天资金堆积，上午机构就减点融出，资金面的紧张局面得到缓解；长期限方面，机构对1-3个月的跨年资金需求较为旺盛。预计到年底资金面的常规紧张局面可能会再次出现。

现券方面，周内利率债市场出现波动，周初随着新发金融债中标利率下行，市场出现利率债的收券热情，外资行与农行对非国开金融债兴趣较浓，利率出现微幅下调；但周四、周五虽然资金面有所缓解，但现券方面并未随之好转，金融债比国债买方数量有所减少，五年附近国开债周五受到机构青睐。截止周五下午，10年期国债成交收益率在4.535%；7年期国债成交收益率在4.50%。信用债方面，短融市场相对较好，买盘继续关注AAA、AA+评级半年期内短融；中票方面，买方依旧关注AA评级3年内期限；城投债方面，周初买方对6年附近AA+评级关注度较高，但收益率要求较高使得卖方望而却步，周四、周五市场转为清淡。