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本周(12.02至12.06)A股市场,全周上证指数上涨0.75%,报收2237.11点;深证成指下跌0.19%,报收8526.68点;沪深300上涨0.55%,报收2452.29点;中小板下跌2.48%,报收4994.73点;创业板指下跌11.71%、报收1206.78点。这周很有意思,市场在IPO重启新政的影响下,动荡剧烈,分化严重,不过,股指按预期往突破2270点方向在走,创业板则出现罕见的跳水动作,周一更是创出了创业板指数单日最大跌幅。板块热点方面,航运、汽车、家电等板块涨幅居前,航天军工、在线教育、移动支付等前期活跃的题材股跌幅居前,金融股表现抗跌,维持主板指数稳定。量能方面,本周总体有所放量。 从技术形态看,股指仍沿着5周均线稳步上行,形态较健康,IPO重启短期虽然引发震荡但并未改变股指原有的运行趋势。而受供给放开影响最大的创业板指尚未摆脱颓势,但盘中文化传媒等权重板块有所异动,显示市场正在逐步消化IPO影响,且创业板指在前期低点1191点附近也有一定支撑,故下周不排除高送转等概念的局部活跃,但操作宜短线为主,目前热点的持续性较差。
我们认为,支持目前市场格局的因素有几方面。一方面,投资者对于新一届管理层的信心仍然是当前的核心逻辑。虽然新股开闸时点要早于市场预期,但细读《意见》,其对于市场化的突出体现了对十八届三中全会《决定》精神的落实,延续了改革政策的一致性,且《意见》出台使得政策不确定性进一步消除。另一方面,市场不乏炒作方向。并购重组、定增募投项目、股权激励等个股时有表现,而前期炒作的自贸、土地流转、高送转概念等在一定跌幅后容易重获关注。此外,政策利好的周期板块不断,包括前期的券商信托、煤炭稀土、港口海运等,虽然行业本身或存在一定约束难有持续性表现,但轮动作用之下对于股指的稳定作用明显。 考虑到年末的流动性紧平衡和经济数据的单季度表现不理想等因素尚不支持股指大幅上扬,尤其元旦春节还将迎来大规模现金流出,故建议在市场下跌过程中低仓位适度跟随热点,宜短线交易为主。从安全角度出发,可关注跌入发行价、具备高送转特征的中小板个股。另外,关注下周公布的经济数据和周末信息面的动向。基金的操作上,建议继续观望为主。易天富基金研究中心
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