“我们研究的就是医药消费，一直就这风格，也不考虑其他的。”上海汇利资产管理有限公司总经理何震对《大众证券报》记者说。最近金融股的走势热火朝天，而何震的心态还是很宁静。

　　何震是明星公募经理出身，2005年在广发基金管理广发稳健增长时，取得了当年开放式基金业绩第一名。转战私募后，表现依然优异，在2008年7月金融危机之际成立的汇利优选，至今逆势取得53.17%的绝对收益。他的风格一直是研究医药和消费类股票，但医药和消费股的估值在眼下引发了不少争议，何震怎么看呢？记者向他进行了请教。

　　问：医药股近几年一直广受关注，之前的股市表现不错，所以估值也不算便宜。您怎么看待估值的问题呢？

　　何震：医药行业的估值是不算太便宜，但你不能光看市盈率，还得看PEG(PEG指标即市盈率相对盈利增长比率，是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。该指标既可以通过市盈率考察公司目前的财务状况，又通过盈利增长速度考察未来一段时期内公司的增长预期)。在我看来，医药行业的增长可以说是最具有确定性的，医疗支出每年都在增长，蛋糕越来越大。不管蛋糕怎么分，至少蛋糕的体量在变大。如果在看得见的时间内觉得企业肯定能长大，那短期贵一点就贵一点吧。

　　问：但是国家医改政策的主基调是“花小钱，办大事”。那就是说，医药企业的利润未必会高，甚至会面临压价的问题。你怎么看？

　　何震：是有压价的品种，但你可以选择那些不被压价或者不怎么被压价的品种。像原料药这些，你不去碰就好了。

　　问：还有一种顾虑。我国的医药企业，大多数做的都是仿制药，技术门槛这些其实是不高的。就算市场需求变大了，但由于没什么门槛，很多人过来做，也很难有很高的利润率。

　　何震：对品种进行选择吧。目前，我比较看重中药领域的相关个股，该领域受国家降价政策影响较小。另外，医疗服务、医药器械也值得关注。而且，实际上医药行业里面是包含很多细分行业的。不同的病种，适用不同的药，一个药就是一个小的细分行业，这些行业里的龙头企业是有比较高的技术门槛的，是有护城河的。我们寻找的，就是这些细分行业的行业龙头。

　　问：消费类也是个大概念，里面涵盖很多内容。您所关注的消费类，主要是其中哪方面？

　　何震：移动互联网、消费电子这些，是我们近期比较关注的。

　　问：白酒行业最近争议很大，它也属于消费类的范畴，您有关注么？

　　何震：我们关注这个行业，只不过不是现在就做，再等一等。

　　问：白酒各种各样的负面很多哇，您还是看好的？

　　何震：正是这些负面信息，反而能带来比较好的买入价钱。我觉得，白酒已经是一种文化，是有刚需的。

　　问：您一直关注医药消费，是长期持有，还是做波段？

　　何震：我也想做波段，但没有那么高水平，只能老老实实挣钱。

　　问：最近，私募做量化产品和做对冲产品很流行，您有这方面的考虑吗？

　　何震：有考虑过，去研究过，但最后放弃了。这么做是不是一定能有好的效果，我们研究下来之后发现并不确定。

　　尽管很多人质疑医药产业而何震坚持看好，但在采访中，何震的表达一直很平和，没有和谁的观点分出高低胜负的意思。这是记者和他的访谈中，印象最深的地方。