昨日，第七届私募基金高峰论坛在深圳拉开帷幕，去年私募冠军，神秘而低调的银帆投资直接面对业界分享成功经验。

　　据南方都市报报道，银帆投资有限公司投资部总经理李志新表示：未来两个月之内还会有调整，但今年的震荡应该比去年小。不过，李志新还表示，“目前我们判断中国资本市场没有牛市的基础。”而在去年，银帆投资以55.44%收益率登上私募冠军宝座，其团队交易能力出色。

　　没有牛市的基础

　　2012年，A股绝大多数时间延续熊市走势，银帆投资却屡屡窥破先机捕获阶段性机会，以55.44%收益率毫无悬念登上私募冠军宝座，成为私募新科状元，旗下产品均名列前茅。银帆投资神秘而低调，交易能力十分出色。公司核心团队是一批在中国证券市场从业多年的资深专业人士。

　　“对资本市场有一个客观和冷静的分析，要投资好，要对资本市场有正确的判断，目前我们判断中国资本市场没有牛市的基础。”在昨日私募基金高峰论坛的首场演讲中，银帆投资有限公司投资部总经理李志新首先表示。

　　此外，他认为，中国由于市场的投机气氛，市场更多受一些政策方面的干扰，比如新股的发行制度、国家经济改革的方向，很多政策的走向都会对股市产生影响，所以一些投资人经常会产生投资的极度恐慌状态。

　　对随后的行情，李志新分析说：根据现在的情况，可能在未来两个月之内还会有调整，现在已经出了电力数据，比去年差一点，经济复苏的过程应是缓慢复苏过程，不会那么强烈。“所以我觉得好的预期应该在第一季度充分反映这个预期，第二季度应该还会出现一个低点，但总体来说，因为中国经济今年大的调子已经变了，我们耐心等待低点以后，再做一些行业和投资品种的配置。”

　　今年震荡会小于去年

　　对今年的市场看法，他分析指出：“总体上看，更多在一些新兴类的行业上，比如国家大力扶持的环保、管网升级、安防、信息建设，这方面是国家长期投资的。在城镇化这个问题上，我们的研究员做了一个分析，这个板块的机会是耐心等待，市场出现比较好的机会再进去，这个市场不是投资以后马上就会产生立竿见影的过程，而是渐进的过程。比如某些投资品种，比如铁路投资，现在依然在进行当中，这些投资品种需要去寻找它的进入点位。”

　　他分析：“今年应该比去年好，去年我们在惶恐中，今年应该有比较好的预期，十八大也开了，新领导人也上来了，中国经济应该能保持比较平稳的状况，今年比去年好的时候，我觉得经济增长预期比较平稳，投资就比较好做了。”

　　总体方向，他分析认为，市场不会有大牛市，冷静地判断市场，寻找细分市场子行业好的公司。“今年到明年业绩肯定会增长的公司，做一些中期的持有。我们银帆更多的是尊重市场，选择一些个股做中期的持有。”“我们只是乐观地看到今年比去年要好，可能今年资本市场也不会辉煌，更多是震荡为主的市场，去年的震荡幅度比较大，今年的震荡应该比去年小。”