[ 星石投资首席策略师杨玲称,未来3~5年A股将处于长牛慢牛的基本格局之中,但具体到今年二季度来看,长时间处于暂停状态的IPO重启是大概率事件,将对市场情绪产生较大影响,使A股股指承受一定压力 ]
“下周市场可能会迎来最后一跌,快速下跌后150点~200点的反弹可能会出现,时间可能持续2~3周,延续到”五一“以后。”上海贵源投资有限公司投资总监张宇昨日接受《财商》记者采访时表示。
本周是从2444点高点下来的第八周,随着成交量的逐步萎缩,市场观望情绪逐渐浓重,投资者都期待着一轮反弹。
上海证券首席投资顾问付少琪也对记者表示,震荡筑底是本周行情的基本基调,周一触底反弹后大盘仍有所反复,有构筑短期底部的迹象。“市场在震荡筑底成功后有重拾升势的可能性,100~200点的反弹行情可期,但空间不是很大,调整逐步接近尾声。”付少琪说。
下方空间不大
本周上证指数低开高走,随后又冲高回落,最终报收于2206.78点,勉强收于半年线之上,周下跌18.52点,跌幅0.83%,日均成交额萎缩至672.44亿元。深成指报收于8835.15点,下跌129.32点,周跌幅为1.44%。
申万一级行业数据显示,本周涨幅靠前的依次为食品饮料板块涨幅3.54%、电子板块涨幅1.84%、建筑建材板块涨幅1.41%;而跌幅居前的板块则有医药生物跌2.28%、餐饮旅游跌1.66%、交通运输跌1.51%。
虽然市场依然疲弱,然而无论从经济数据或者外围市场来看,都是有利于A股市场的。如本周公布的CPI显著回落,日经指数、标普500指数创历史新高。
付少琪告诉记者,CPI的显著回落利于国家宏观调控,改善股市预期。技术面上看,春节后回落调整的空间、时间均已充分,大盘筑底企稳逐步上扬的时间节点逐步临近。
星石投资首席策略师杨玲表示,春节后,由于货币政策由之前的超预期宽松回归到中性,加之房地产调控、影子银行监管等政策超市场预期,市场出现了大幅调整。
从A股市场本身分析,杨玲认为“资金洼地”效应和IPO重启的可能性从两个相反的方向对A股产生影响,A股呈现震荡盘整行情概率较大。目前A股估值水平仍在历史底部,大小非解禁等长期压制A股估值的因素也已经基本消除,A股吸收流动性的能力得到恢复,在市场流动性相对充裕的情况下,A股“资金洼地”明显,估值进一步下行的空间极其有限。
杨玲判断:“未来3~5年A股将处于长牛慢牛的基本格局之中,但是具体到今年二季度来看,长时间处于暂停状态的IPO重启是大概率事件,虽然这不会改变A股的基本格局和长期走势,但它会对市场情绪产生较大影响,使A股股指承受一定压力。”
广东晟泽投资管理有限公司投资总监黎仕禹认为,市场未来调整的幅度不会很深,“可以肯定的是2000点是比较强的支撑。”
私募轻仓观望
面对市场调整,私募纷纷采取了轻仓策略。
据杨玲透露,其目前仓位已经调得比较低了。而与此同时,张宇、黎仕禹的仓位也纷纷降到了三成左右。
基于震荡的判断,杨玲告诉记者,她目前逐渐放弃周期股,更多地选择持有成长股作为配置。如受益于市场化改革的,如能源、交通、环保、传媒、物联网、非银行金融等;又如具有业绩支撑的高成长性股票,如军工、医药、食品饮料等;再如前期回调幅度较大、有业绩支撑、估值便宜的蓝筹股,如百货、汽车、地产、家电等。
而张宇则较倾向于买入一季报业绩超预期的股票,建议投资者在下跌之后的成长股里寻找短线有估值修复潜力的个股,如TMT、医药、家用电器都是比较好的标的。
此外,与杨玲不同的是张宇认为大的周期股票也是可以考虑的,如保险股下跌得比较多,保险可能会带领大盘反弹,地产最近公布的业绩都比较好,估值偏低,地产也有可能是未来反弹中领涨的板块之一。
“未来市场如果快速下跌的话,我们会逢低加仓,适当加到七至八成。”张宇说,“找跌幅比较深的,业绩稳定成长的股票作配置参与下一波反弹,成长股持有的时间可以更长一点。”张宇相信,在急跌之后会出现一波普涨行情。
黎仕禹的三成股票则没有明确的行业配置。“我们品种覆盖板块比较多,我们的持仓股都是业绩预增在30%~50%以上,而股价没有涨很多的股票,并未从行业上做出考量。”
付少琪看好水泥、券商等高弹性的品种在大盘反弹的背景下的走势。他认为,4、5月份是基建项目开工旺季,水泥价格有望反弹,大盘止跌企稳对券商股的止跌企稳最为有利。他同时建议投资者回避酿酒、有色、煤炭等基本面无改善的行业板块,酿酒板块反弹属技术性反弹,行业公司利润下降趋势未改,反弹高度有限。