| 2013的行情让不少投研老兵感叹：三天不学习，赶不上TMT。创业板指数的涨幅一度翻了一倍，上证综指却以负增长收场，这一特征异常鲜明的结构化行情无时无刻不在提醒着所有投资人——投资逻辑在发生改变。
而华夏基金作为以投研优势为核心竞争力的行业龙头，其转舵调整能力丝毫不显迟钝，在这场结构化行情的盛宴中凭借多只基金挺进同类前十的佳绩。
日前，华夏基金投资总监阳琨接受了包括本报记者在内的多家媒体专访，他表示，中国已经进入转型期，华夏将进一步优化投研机制，通过跨界研究的方法来把握转型中蕴藏的机遇。
人物名片
阳琨，北京大学MBA。现任职于华夏基金管理有限公司，担任华夏基金投资总监，华夏盛世精样金基金经理。
团队之力
撑起“后王亚伟时代”
曾几何时，公司前投委会主席王亚伟就是华夏基金的代名词。随着王亚伟的履新，不少人也担心过华夏基金的投研团队能否复制过往的成功。
“华夏投研团队在过去一年里经受了一些考验。但公司一直以投研为重中之重，对投研能力的重视没有发生改变。”阳琨说，“翻100个石头和翻20个石头，抓到螃蟹的概率是不一样的。”
过去的数年里，华夏在投研力量建设上投入了很多。目前，华夏的投研队伍，人数达到150人左右，其主动管理团队规模已为业内第一。而投研人员数量上的优势是，使得华夏有足够的人力去对上市公司保持大范围的、持续的跟踪，从而进一步保证了华夏投研团队知识更新的速度和对机遇的把握。
在投研团队的培养上，华夏基金则采用“以老带新”的模式。投研人员的培养，要经历从普通研究员到主力研究员，到主管研究员，再到基金经理助理，然后到基金经理的过程。而对于其中的一些大型基金，还要推行主基金经理带分盘基金经理的模式。
阳琨认为，这种培养模式能够很好地保证其投研团队的质量。目前，华夏的基金经理都有着较长的从业时间，成熟的基金经理保证了公司大型基金的良好业绩，而一些年轻的基金经理亦取得了不错的成绩。
晨星发布的《中国公募基金公司综合量化评估报告(2013年3季度)》认为，华夏基金在资产管理能力评分上位列行业第一，配置型投资能力评分则大幅领先其他公司，在创造业绩和风险控制方面均有出色表现。
“强大的投研力量使我们保持了一个非常宽广的覆盖，而且大家也很勤奋，在学习新知识方面，我们也很重视、投入也比较多。”阳琨说，“这对于我们推动整个投研团队去认识一些新股票、新理念、新的商业模式有很大的好处，使我们能够在这样一个充满变化的市场中依旧能够取得不错的成绩。”
把握转型战略机遇
在阳琨看来，转型是未来最为重要的投资机遇之一。
他认为，目前自上而下可以看到政府转型的决心，十八届三中全会亦指明了转型的方向；自下而上则可以看到包括国有企业在内的大、中、小企业正在谋求转型。
“转型已经不再是一句口号了，而是自下而上的一种行动。”阳琨说，我们看到很多企业，甚至包括传统的大型企业，也在身体力行地进行转型，试图进入新的商业领域，去寻找新的商业模式。
“我觉得证券市场对这些变化比较敏感，转型会映射到股市的价格上面来，所以对此非常重视。”阳琨说，“未来寻找这种变化、寻找创新、寻找转型的机会会越来越多，这将是未来股市，至少是华夏投研重点关注的。”
事实上，把握转型机遇已成为业内共识，但对于华夏基金而言，却要面临这样一个问题：如何从组织架构上保证这样一支庞大的投研团队能够高效的落实这一认识？
跨界式研究则是阳琨给出的答案。事实上，面对企业在跨界中谋求转型的新趋势，传统的以行业为条线的研究模式显然已无法应对。
阳琨表示，华夏基金正在调整其投研团队的组织架构以满足跨界研究的需要，其中矩阵式模式即为解决方案之一。
阳琨解释道，所谓矩阵式模式，即一个跨界课题发动后，由具有相关经验的研究员担任跨界研究的组织者，协调相关行业的研究员进行研究。而课题的发动则来自各个方面，既包括基金经理，也包括行业研究员。此外，提高投研队伍的学习能力亦被认为是能否把握转型机遇的重要条件。他说：“面对转型的大潮，如果因为知识、观点的老化而去排斥某些东西，这是很危险的。”
“除了货基，还有ETF可以玩”
对话
南方日报：目前大盘再度逼近2000点关口，对于2014年的投资机会，你有什么建议？
阳琨：我们认为经济整体仍处于弱复苏的区间，但长期增长动力不足。投资者对实体经济，以及对蓝筹类股票的悲观预期短期内难以改变，我们期待十八届三中全会能够重新树立全社会对继续改革和发展经济的信心。相比估值呈现泡沫迹象的小盘股，我们认为传统产业的转型进展可能改变投资者对低估值类股票的过度悲观，传统企业中的优秀者已经开始或正在进行深刻的变革，并得到市场的认可，这类投资标的相对于高估值品种能够提供较好的安全边际和性价比，我们将继续发掘这类投资机会。
南方日报：去年，不少货币基金通过互联网获得了大发展，对于“小白”基民来说，你有什么建议？
阳琨：2013年互联网金融正在理财市场高速发展，活期、定期存款搬家的趋势日益明显，个人投资者的理财意识得到了充分提高，但没有充分考虑信用风险、利率风险等，对于理财而言尚不足够，因此投资者需要把部分资产投资或配置在资本市场，获取与风险相匹配的收益。
除了货币基金外，我们也建议，有兴趣的基民可以关注ETF产品，目前ETF已经由机构的专业投资工具逐步“飞入平常百姓家”。例如，2013年2月华夏基金同时推出了5只行业ETF，分别跟踪金融、医药、消费、材料、能源指数，Wind数据显示，这5只指数自对外发布以来均大幅跑赢上证综指，尤其是上证医药指数跑赢上证综指近40个百分点，这五个行业指数超额收益明显。
南方日报：在你看来，互联网金融对于基金公司的最大影响是什么？
阳琨：2013年只是互联网金融的开端，影响才刚刚开始，这一年互联网对于基金行业的影响更多在于销售、IT、运作、客服等中后台部门，未来这种影响会逐渐深入，可能会影响到投资、产品设计。
互联网的存在将消灭信息不对称，金融机构难以凭借垄断去获取信息不对称的利润了。从长期来看，能不能在获得客户的基础上，通过其他的、更为复杂的金融产品把客户黏住，这对所有基金管理公司、所有资产管理公司都提出了挑战。
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