回首2013年,在主板市场表现较差的背景下,创业板涨势如虹,累计涨幅高达82.73%。2014年,创业板的投资机会又将如何?
农银汇理基金研究部副总经理付娟判断,今年创业板的机会将弱于2013年,这种转变是由大环境的变化导致的,主要包括三方面原因:一是经济基本面的变化。2013年是憧憬经济从底部开始往上回升的一年,而2014年的预期是经济往下筑底的一年。
二是流动性的变化。2013年存量资金从权重股、周期股“搬家”到了创业板,导致创业板估值泡沫堆积,而2014年这些“搬家”资金的效益减弱了。同时,2013年尽管出现了阶段性流动性紧张的局面,但是相对全年,流动性依然相对较好,而2014年在IPO冲击、存量资金搬家等背景下,流动性将不如2013年。
三是估值的变化。2013年初,成长股或创业版的估值绝大部分处在21倍、22倍左右,而目前它们的估值普遍在25倍以上,一些甚至已经达到30倍。
尽管创业板今年的机会弱于2013年,但付娟判断,在传统经济去杠杆、新兴经济流动性边际改善的背景下,创业板的结构性牛市仍然值得期待,继续坚定看好传媒、光伏、油服这三个板块。此外,也会关注新能源汽车、节能设备、医药板块等有望重新回归强势的板块。
|