| 全景网1月17日讯 2014年开年以来，沪指走势持续低迷，近几个交易日都在2000点附近挣扎，创业板则相对较强势。当前大盘低迷和新股密发行的背景下，春节前行情将如何演绎，成为众多投资者关注的话题。基金等买方机构对此表示，新股发行对市场的“抽水效应”不容小觑，而流动性依然不会大规模放松，在此情况下，1月份的行情走势仍相当“纠结”。而二月份起，新股发行量将大大减少，对二级市场的资金分流作用减轻，市场有望迎来一定的反弹。投资配置方面，成长股经历甄别真伪后，将呈现明显分化；传统蓝筹短期或仍无机会，而非银行金融或可适当关注。
市场近期依旧我行我素，整体仍在低位徘徊。有私募指出，直接原因是后期新股的密集发行，此外，目前看不出资金热情有回归权重蓝筹股的倾向。临近春节，聚集着不少优质成分股的创业板，市场人气正在积聚，短期内有望持续走强。春节前，大盘和创业板表现短期内或保持分化态势，变盘信号并不强。
流动性方面，近日，财政存款上缴和春节现金需求开始逐步紧缩市场。美国非农就业低于预期，央行对短期紧缩的副作用担忧会进一步减弱，因而对资金面作谨慎预期为宜。万家基金认为，整体社会流动性前期处于中性或偏紧的状态，对风险资产趋势的压制作用目前尚未看到改变可能，股票市场配置仍然着眼于存量资金。A股短期内无积极乐观的因素，创业板年后的反弹主要是因为风险偏好，博弈的氛围较浓。
但同时，也有私募较乐观地指出，新股分流A股资金的效应在逐步减弱，主要原因有二：首先，在奥赛康事件出现后，证监会紧急发布新规，试图进一步遏制“三高”，新股发行节奏放缓，同时市场对发行价和市盈率的炒作情绪也在下降。其次，目前临近春节，新股节前剩余的发行时间有限，考虑到节前传统的红包行情，市场投资信心有所回升。
整体而言，南方基金表示，春节前市场资金面偏紧，银行)间市场利率虽短期回落但中期仍存在较大不确定性，而新股密集发行加重市场资金紧张局面，因此A股将继续延续震荡调整的弱势走势。二月份新股发行量将大大减少，对二级市场的资金分流作用减轻，市场有望迎来一定的反弹。
“新股发行重启对于主板市场的影响，主要体现在资金冻结和分流上。考虑到1月新股发行节奏较快，短期会对主板形成压制，而目前市场的表现也印证了此点。”建信基金表示，2、3月份将有大量上市公司需要补充2013年报，预计新股发行节奏也将放缓，新股发行对主板的影响也将会逐步变小。
在行业配置层面，近期银行板块面临全面跌破净资产的边缘，持续受到市场多方人士的关注。“制约银行估值的因素，一是金融改革对银行业绩影响的不确定，诸如利率市场化对利差、信贷需求的影响，目前还难有准确的评估；另一方面，中国经济在多重制约下转型，经济刺激的后遗症不断，经济增长风险、信用风险交织一体。这两方面的因素近期都难有廓清，银行估值难有上行。”博时基金魏凤春表示。
大成基金认为，不应受到IPO带来的短期波动的影响，根据目前市场较为混乱的基本面预期，更为均衡的配置方式是应对之策。一方面，坚持沿着外需、改革和创新三条主要线索提前进行行业布局；另一方面，当流动性边际改善后，前期因为流动性而出现大幅回落的行业将存在阶段性布局机会，关注资产端创新推进较快、杠杆率有望提高的非银行金融行业。
大摩华鑫指出，短期业绩真空期，流动性对市场影响更大，利率市场化、去杠杆、春节等因素干扰使流动性更复杂。另外，新股发行估值、筹资规模高于预期，对市场情绪也有影响。“白马成长股PE并无低估，处于合理甚至较高位置。”其认为白马成长股处于不贵也不便宜的状态，甚至由于业绩未超预期而可能暂时估值偏高，因此策略上，逢低布局行业景气好、业绩确定并有超预期可能的优质个股。(全景网/基金频道 李泽玲)
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