国债ETF在资产配置、套利策略方面主要有如下应用。

　　1、大类资产配置策略

　　国债ETF跟踪的上证5年期国债指数波动率低，风险相应较低。在国债ETF“T+0”交易机制下，投资者可以使用ETF在股票、期货等高风险资产和债券、存款等低风险资产之间自由切换，灵活进行大类资产转换。

　　2、回购质押放大策略

　　国债ETF可转换为交易所质押式回购的标准券，参与回购融资，标准券折算率等同一般国债。可以通过买入ETF、融资、继续买入ETF的方式实现放大操作，购买不超过本金5倍的国债ETF。

　　3、一二级市场套利策略

　　当国债ETF的二级市价高于基金净值，投资者可以买入一篮子债券，申购国债ETF，并在二级市场卖出；当二级市价低于基金净值，投资者可以赎回ETF，获得一篮子债券，并在二级市场卖出，完成套利获取差价。

　　4、跨市场套利策略

　　当国债ETF成分券在银行间价格低于交易所时，可以在银行间买入成分券、转托管至交易所，申购ETF，随后在交易所市场卖出。当成分券在银行间价格高于交易所时，可在二级市场买入ETF、赎回并将赎回的券转托管至银行间市场卖出。

　　5、与国债期货的组合策略

　　国债ETF持有的一篮子债券均为国债期货的可交割券。当基差（国债ETF扣除应计利息后的价格与经转换因子调整后国债期货价格间的差值）为负时，国债ETF被相对低估，可买入国债ETF现货，同时卖空相应数量的国债期货，持有至到期时获取收益。当基差为正时，国债期货被相对低估，可卖出国债ETF现货同时买入相应数量国债期货，并将组合持有到期。