| 上周电子、TMT涨幅居前。究其原因，一方面国内偏中性调控政策和美国QE退出导致年初市场流动性上偏向紧张，另一方面中国宏观经济短期内仍可能处于下行轨道当中，市场在流动性较差和宏观预期不佳的背景下更为热衷新兴行业。因此，短期内我们更为看好新兴行业，而长期建议关注业绩较为稳定持续的消费品行业，例如家电、乳业等。
医药股上周表现也比较突出。从2013年来看，医药板块和创业板有一定联动且拟合度较高，因此，在热情消退后医药板块也可能随着创业板遭遇回调。鉴于此，我们也将按照医药板块估值切换情况进行后续操作，在上涨区间我们会侧重成长性预期较好的个股，而在回落时我们会更多选择质地较好、防御性较强的医药个股。
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