劳动节前,市场情绪依然谨慎。部分受访机构认为,在经济依然处于弱势的格局下,虽然经济政策有放松的预期,但市场难有系统性机会出现。多数机构投资人士表示,依然保持较低仓位,小幅度配置低估值绩优蓝筹股。
“节前仓位不超过三成,配置对象为汽车、家电等中大市值蓝筹股。”一位深圳私募投资总监向记者表示,事实上,目前宏观经济处于较为弱势的格局中,预计三季度依然不乐观。在此情况下,市场难以形成像样的趋势。预计未来一到两个季度市场都难有系统性机会,主要还是在于部分蓝筹的防御性配置。
“值得注意的是,目前上市公司一季报披露已基本结束。从一季报情况看,新兴产业结构性行情难以持续。”某券商资管投资经理认为,一季报将是一个分水岭,蓝筹的防御配置作用逐步显现,小盘新兴产业股估值回落风险加大。
从一季报情况看,创业板多数个股估值吸引力明显下降。2013年涨幅靠前的多数个股,单季度盈利多数在几千万级别,而其市值多数在百亿以上。涨幅较大的个股中,低市值的个股也都超过50亿元市值。以手游行业为例,行业2014年预计市场规模在200亿元人民币左右,而该行业的单个公司市值早已经超越200亿元。
“市场机会缺乏,是我们保持低仓位的主要原因。近期业内都比较少讨论个股和行业,主要讨论的都是方向选择问题,但都未找出比较明确的方向。”前述私募投资总监表示,虽然宏观政策方面有放松预期,但预计不会太明显。
中信建投分析认为,对于经济基本面,如果剔除季节性因素,则内生性动力依然较差。此时,市场表现出难以找到突破方向。“走老路”的带动力量有限,短期应是“微刺激+调结构”的稳步推进,难有大规模的刺激政策扰动预期。“走新路”则需要等到估值高的领域跌出反弹空间,因为不管新经济还是稳增长,前期都经历了充分的炒作。
就二季度而言,机构认为无需过度悲观,这是因为经济的基本面当前并不是过度悲观的时点,如汇丰PMI反弹、工业企业利润反弹、大宗商品价格反弹等。当然在中期约束因素明显的情况下,也不足以有较大的反弹。因此,整体来说,市场对于扩容需要消化,在市场情绪负面的情况下,尽管空间有限,但是指数应当向下。对于中期看好的板块和主题,短期内尚没有介入良机,策略上应当选择“谨慎观望,静候黎明”。