发行价较低，但同时初步询价入围的投资者大大增多。申万研究所分析师林瑾表示，原来发行费用并不确定，所以大家报价差异大，这次虽然发行人和承销商在路演的时候都不会建议价格，但最终由于定价很集中，很多新股定价没有悬念，从结果也可以看出，发行定价和报价的中位数接近，最终会形成市场新的博弈。

　　从几家公司发行公告可以看出，此次入围的机构大大增多，远远高于过去每只新股20家机构。由于入围的机构增多，因此报价晚，或者规模小的机构将不占优势。由于报价一致性高，因此机构的对决就在规模和时间上了。

　　据悉，在网下申购的2、3天时间内，原来机构投资者都在最后一天报价，甚至最后一天下午截止前才报价，但目前都要赶在第一天第一时间报价。此次多数投资者报价都集中在小范围内，不会太偏离，并且协会对理性报价会有考核，报价在中位数10%上下的将有加分。

　　由于取消了网下配售家数上限，使机构投资者的配售热情增加，且竞价向上剔除比例将由此前的平均42%明显下降。例如北特科技（603009）的剔除比例为17.55%，最终还有192家机构。保险机构和年金占比也会有所提升，业内人士介绍说，除了公募基金和社保配售比例不低于40%外。保险和企业年金管理的机构优势上升，承销商或将提升对自愿锁定12个月以上的投资者的分配比例。原来入围率很低，目前多数投行表示愿意让更多的投资者入围，有分析人士计算18日四家新股的入围率达到46.6%。约有500-600家机构入围。

　　“这次主要是由于网下机构投资者入围率很高，因此资金需求量也很大。”有业内人士透露，入围的有效投资者数量远远大于此前一轮新股申购，不少网下机构投资者在“意料之外”入围，资金出现缺口，不得已寻求资金。此次新股定价普遍较低，多数投资者按之前惯例封顶申报，最终入围太多反而导致了资金缺口，需要通过各种渠道寻找拆借资金。龙大肉食（002726）公告显示，本次发行的询价工作完成，共有139家投资者参与，剔除11家无效申购报价后，有效的投资者为128家，北特科技也有192家有效申报，其余几家也都有上百家机构成功入围。

　　但是,由此带来的将是中签率的大幅下降。林瑾分析，1月份新股发行中签率约20%，而现在中签率预计将下降到回拨前8%。并且现在超募和老股减持受到严格限制，原来1月份的48家新股85%都有减持，但最近只有10%-20%计划减持。但此轮发行价格低，也给上市留了很多空间，新股的安全边际提高，潜在收益率会提高，预期单个产品收益率下降是确定的。

　　有投资者计算，此前如果按照顶格申购上市首日卖出，最高的收益可以达到年化30%以上，但如今这一收益率将取决于上市后的涨幅情况，但他也认为，中签难度大，收益率不会很高，因此，如果打新收益不能覆盖融资成本将放弃借钱打新。

　　专门打新产品恐难保证收益，网上新股申购市值改按20日平均值计算，网下申购须持有1000万元市值，大幅增加了机构(特别游资机构)申购新股的成本。林瑾分析，在交易所公布了新股首日的交易新规则之后，预计新股上市首日的换手率会提高。并且由于市值方面的要求，专门打新的产品很难保证收益，对于投资者来说，买大型机构的产品如公募以及社保等可以分享收益，但期望收益率肯定要下降。还有研究机构则表示不排除新股收益率将降至5%以下，预计今年上半年网下配售大幅盈利的局面难以再现。