民生加银“3号计划”拟通过大宗交易购买酒钢宏兴（600307）不超过10.86亿股。6月27日，已通过三笔大宗交易合计买入44912.98万股，成交单价均为2.1元/股，总共斥资9.4亿元。该交易有众多疑团尚待解开，隐藏在幕后的操盘者究竟是谁？

　　面对二级市场冷清的交投，当初高价参与酒钢宏兴定增并已“深套”的众多定增股东终于等到了“解救者”——民生加银基金。然而，结合此前的种种“异象”看，本次交易仍有众多疑团尚待解开。

　　民生加银巨资接盘

　　酒钢宏兴今日突发公告称，民生加银基金旗下的资产管理计划——民生加银-民生资管战略投资3号资产管理计划(下称“3号计划”)日前通过大宗交易系统买入44912.98万股上市公司股份，其对应持股比例也一举达到7.17%。

　　根据上交所披露数据，民生加银是在6月27日通过三笔大宗交易接下了上述持股，成交价均为2.1元/股，单笔买入规模分别为21720万股、21720万股和1472.98万股，总共斥资9.4亿元。结合相关信息分析，此次大宗交易的减持方应是酒钢宏兴的定增股东。

　　去年1月，酒钢宏兴通过定向增发如愿募集了80.58亿元资金，九位发行对象合计认购了21.72亿股公司股份。其中，汇祥宏界、钜向投资、农银汇理、金元惠理、广发证券（000776）认购股份恰好同为21720万股。

　　进一步来看，大宗交易沽售上述规模(即21720万股)的股东分别来自中金公司天津南京路证券营业部和光大证券（601788）上海新闸路证券营业部，并非机构专用席位，故农银汇理、金元惠理、广发证券应不是套现股东。而根据此前披露信息，汇祥宏界、钜向投资的所在地则分属天津和上海，可见上述两方应是本次减持的“始作俑者”。

　　值得一提的是，上述增发股东彼时认购酒钢宏兴成本高达3.71元/股。反观酒钢宏兴虽筹得巨额资金投资相关项目，但其经营业绩并未随之提升，在钢铁业持续低迷的大背景下，公司2013年净利润巨亏逾23亿元。受此影响，公司股价在增发完成后亦一路下挫，以最新股价计算定增股东浮亏约40%。

　　不仅如此，尽管上述定增股东持股已于今年1月末解禁，但由于酒钢宏兴二级市场成交量十分低迷，其若将持股直接抛售，势必造成巨大的股价波动并进一步抬高其亏损额度。在此背景下，民生加银的巨资接盘无异于“解放”了部分定增股东。

　　诸多疑点待解

　　事实上，酒钢宏兴当初增发能够顺利实施便出乎外界意料，原因在于彼时酒钢宏兴股价仅在3.5元左右，而上述机构最终却主动以3.71元的价格高价“买套”，颇不符合投资常理。有市场人士指出，结合过往案例，高价“买套”参与增发的多为上市公司大股东，投资机构如此操作则不常见，“除非幕后另有其他安排。”

　　在酒钢宏兴业绩亏损的前提下，民生加银如今为何实施巨资入股？根据民生加银今日同时披露的权益报告书，该公司实际上仅是一个投资“通道”。据其披露，3号计划是以委托资产通过大宗交易买入酒钢宏兴7.17%股权的，其目的是获取股票增值收益，为资产管理计划委托人带来回报。

　　那么，隐藏在幕后的操盘者究竟是谁？

　　需要指出的是，在本次交易发生前，酒钢宏兴大股东酒钢集团“恰好”将其所持17.12亿股上市公司股权质押给了民生加银资产管理有限公司，该次质押与本次交易是否存在关联？是否是酒钢集团将持股质押融资，并借民生加银平台实施了买入计划？

　　此外，民生加银在权益报告书中还抖落了一个细节：3号计划拟通过大宗交易购买不超过10.86亿股酒钢宏兴流通股，而这一收购上限恰好为酒钢宏兴去年增发股数的一半。这是否意味着，民生加银的幕后操盘人未来仍将定向“吸纳”酒钢宏兴定增股东所持股份？