虽然新股民蜂拥入市，但牛市的钱并不好赚。本周一(4月20日)A股巨震令不少投资者感到意外。《每日经济新闻》记者注意到，实际上早在4月17日(上周五)，一些敏感的融资者就嗅到风险气息，数据显示，当天沪深两市融资余额从1.737万亿元降至1.725万亿元，这是自3月17日以来融资余额首现下降。

　　但尽管如此，近期融资资金持续大幅流入的个股在昨日的大跌中仍表现不俗，这些大涨个股多与“一带一路”概念有关。

　　年内仅10天融资余额下降

　　数据显示，4月17日当天沪深两市共发生融资买入143.97亿股，融资偿还149.40亿股；融资偿还较融资买入多出5.43亿股，融资资金净流出金额为123.57亿元。《每日经济新闻》记者注意到，2015年以来的69个交易日中，A股只有10个交易日融资余额环比下降，占比14.49%。其中有5次发生在2月——当月由于春节因素，不少融资者态度谨慎。另有3次发生在1月，分别是1月19日、20日和30日，当时正值证监会规范“两融”，导致2014年11月之后券商股主导的权重股行情暂歇。而最近的一次融资余额下降发生在3月16日，但当天沪指上涨2.26%。

　　整体来看，牛市格局中，融资者暂歇并未阻挡上涨步伐，分析人士认为，这很大程度上是新股民蜂拥入市所致。证金公司统计数据显示，截至4月17日，信用证券账户数已达664.86万户，每日新开约1.5万户。当天融资买入额占A股交易金额比例达到15.46%。

　　融资客青睐个股更抗跌

　　《每日经济新闻》记者注意到，一些融资者青睐的个股在周一指数大跌中，意外表现坚韧。

　　统计数据显示，上周(4月13日~17日)京东方A(000725)发生21.94亿元融资净买入，金额位居两融标的之首，融资余量因此增加4.93亿股至22.23亿股，目前融资余额已达76.27亿元。在周一指数大跌背景下，京东方A仍以上涨3.58%报收，盘中最大涨幅一度近6%。

　　国电电力(600795)上周也出现7.49亿元融资净买入，融资余额攀升至54.51亿元，本周一该股上涨4.63%；葛洲坝(600068)上周发生5.56亿元融资净买入，本周一涨停；昨日早盘一度涨停的中海发展(600026)上周也发生了4.62亿元融资净买入。

　　此外，上周五融资净流入排名靠前的个股中，中海集运、中国远洋和中国中铁昨日悉数涨停，中国铁建、招商轮船、海南航空和振华重工分别大涨9.3%、5%、3.74%和5.21%。不难看出，这些个股都是“一带一路”概念股。

　　从上述案例看，即便在下跌过程中，融资盘也不一定只会助跌，相反可能成为抗跌先锋。

　　财富证券认为，本次降准后大小盘风格切换或再次启动，市场近两周出现大幅波动的可能性正在加大。“投资者应回避纯粹概念炒作、没有业绩支撑的公司，建议介入估值合理的优质蓝筹、国资改革和防御性质的食品饮料、医药等行业。”