农银基金:珍惜汇率与信贷支持下的反弹窗口_顶尖财经网

  您的位置:首页 >> 基金频道 >> 基金看市 >> 文章正文

农银基金:珍惜汇率与信贷支持下的反弹窗口

加入日期:2016-2-24 17:36:41 茅鈥斺€毭ぢ锯偓忙陆搂氓娄芦忙卢鈥溍ヂ绰澝ヂㄢ€犆︹€櫬趁幝ッヂ┞得犅裁ヂ┞愨€櫭ヂ┾€∶ε嘎∶ヂッヂ郝∶ヂ⒙┾€撀该ヂ睹宦泵︹€櫬疵︹€光€γ┞嵚澝F捖€犈犆尖€毭モ€毰∶疵┞÷γヅ韭ぢ颗犆┡铰久€犅矫︹劉赂茅鈥撀棵р€♀€毭︹€孤�



茅鈥斺€毭ぢ铰该︹€犅∶р€澛ε解€樏庘€好┞徠捗ヂ犈该€斉犆┾€撀趁モ€溾€灻︹€∨矫烩偓氓鈥斺€好︹€毬矫┞♀€撁解€γε韭っ悸伱︹€灺睹︹€孤�



  春节期间,欧洲银行业再现危机,海外投资者对风险资产进行抛售,并涌向黄金、美债和日元等避险资产,恐慌情绪蔓延。春节后,全球主要市场迎来了一波反弹,A股企稳反弹是对前期过度悲观预期的修复。

  寻求基本面方面的原因,节后国内各项政策、数据密集出台发布,其中,两个变量主导了市场近期的变化,一是汇率,二是信贷。

  春节后,人民币兑美元汇率暴涨,其主要原因一是美国经济数据疲软,美国加息预期修正,美元升值预期减弱;二是外储降幅优于预期,央行连续释放维稳信号,削弱了投机力量;三是中长期人民币汇率取决于中国经济增长前景,海外市场的动荡反而突出了中国的优势,汇率企稳反映了中国在全球经济“选美”的竞争中并不落于下风。人民币短期企稳,单向贬值压力下降,双向波动可能性增大,有利于缓解资金流出压力。

  信贷方面,2月16日央行公布的1月金融统计数据显示,社融总量3.42万亿元,比去年同期多1.37万亿元;人民币贷款增加2.51万亿元,同比增1.04万亿元,信贷新增创历史新高,数据超出市场预期。信贷数据或是一系列稳增长暖风中最强的一股,此前李克强总理在国务院常务会议强调“一旦经济出现滑出合理区间的苗头,该出手时我们会果断出手”、央行等八部委印发文件强调金融支持工业稳增长、媒体报道银监会或降低银行拨备覆盖率刺激信贷投放等,均提升了市场对短期刺激再现的预期。

  在汇率企稳与信贷数据超预期的支持下,市场迎来了久违的反弹窗口,但时间和空间仍有很大的不确定性。目前汇率和信贷两个变量还站在利好的一边,市场对前期过度悲观的预期已经有所修复,但今年全球纷繁复杂的政治、经济形势使得汇率问题或有反复,而信贷加速投放的持续性仍存疑,使得这一反弹窗口尤为珍贵。我们将积极调整持仓品种结构,以业绩、成长性为基础,重视确定性的行业景气,中线布局成长与改革的主线。

编辑: 来源:中国基金报



    閮戦噸澹版槑锛氫互涓婁俊鎭负鍒嗘瀽甯堛€佸悎浣滄柟鎻愪緵锛屾湰绔欎笉鎷ユ湁鐗堟潈锛岀増鏉冨綊鍘熶綔鑰呮墍鏈夛紝濡傛湁渚电姱鎮ㄧ殑鐗堟潈,璇峰強鏃惰仈绯绘垜浠�,鎴戜滑灏嗙珛鍗虫敼姝o紒浠ヤ笂鏂囩珷鍐呭浠呬唬琛ㄤ綔鑰呬釜浜鸿鐐癸紝涓庨《灏栬储缁忕綉鏃犲叧銆傚叾鍘熷垱鎬т互鍙婃枃涓檲杩版枃瀛楀拰鍐呭鏈粡鏈珯璇佸疄锛屽鏈枃浠ュ強鍏朵腑鍏ㄩ儴鎴栬€呴儴鍒嗗唴瀹广€佹枃瀛楃殑鐪熷疄鎬с€佸畬鏁存€с€佸強鏃舵€ф湰绔欎笉浣滃嚭浠讳綍淇濊瘉鎴栨壙璇猴紝璇疯鑰呬粎浣滃弬鑰冿紝骞惰鑷鏍稿疄鐩稿叧鍐呭銆傛湰鏂囦笉浣滀负鎶曡祫鐨勪緷鎹�,浠呬緵鍙傝€冿紝鎹鍏ュ競,椋庨櫓鑷媴銆傚彂甯冩湰鏂囦箣鐩殑鍦ㄤ簬浼犳挱鏇村淇℃伅锛屽苟涓嶆剰鍛崇潃椤跺皷璐㈢粡缃戣禐鍚屾垨鑰呭惁瀹氭湰鏂囬儴鍒嗕互鍙婂叏閮ㄨ鐐规垨鍐呭銆傚瀵规湰鏂囧唴瀹规湁鐤戜箟锛岃鍙婃椂涓庢垜浠仈绯汇€�

椤� 灏� 璐� 缁� -- 涓� 鍗� 椤� 灏� 缃� 缁� 淇� 鎭� 鏈� 鍔� 涓� 蹇�
www.58188.com

20