近期整个周期、资源板块，尤其是以黑色系为代表的资源行业出现调整和获利回吐，市场对资源板块后市的预期也出现分化。第四季度及明年资源股“成色”如何？细分资源领域又有哪些较好的投资思路？华宝资源优选基金经理、华宝基金国内投资部副总经理蔡目荣表示，四季度是周期行业的需求淡季，对四季度资源板块的走势持谨慎态度，无必悲观亦不宜有过高期望，看好明年春季资源股的投资机会。
资料显示，华宝资源优选基金成立于2012年8月，是一只专注于投资自然资源的行业基金。2016年，该基金在同类产品中脱颖而出，于今年年初摘获了“金牛奖”等荣誉；2017年以来，华宝资源优选再接再厉，年内投资回报继续位居同类基金前列。财汇大数据终端显示，截至9月27日，该基金今年以来净值增长28.56%，排名同类前6%。
蔡目荣分析指出，近两年来资源行业获得了市场的广泛关注，其核心原因在于供给侧改革对整个资源板块的带动。供给侧改革对股价的推动大致可分为三个阶段：一是政策驱动阶段，二是价格驱动阶段；三是业绩驱动阶段。蔡目荣认为：“在供给侧改革推动过程中，相关资源股票投资比较好的阶段是价格驱动阶段。”
近期以黑色产业链为代表的股票表现疲软，在蔡目荣看来，其原因主要是进入限产季后，很多地方出台的限产政策中也包括了对基建等项目的限制，抑制了部分需求，同时房地产销售数据同比依然较低迷，市场对周期品未来的需求产生了较大的担忧。蔡目荣表示，资源板块的投资机会大概率会在明年春天。“从以往历史经验来看，淡季是我们要逐步累加库存的阶段，围绕明年春季进行旺季施工，会迎来需求高峰。但是我们经过测算发现，因为供给的压缩，今年四季度的供给并不能满足积累库存的要求，还有受环保限制的一些工地，可能明年春季有个集中开工的需求，存在一个爆发的阶段。所以我们认为，明年春季，如果经济不出现特别大的问题，将会有比较好的投资机会。”（徐金忠）