长信基金：消费红利持续释放 挖掘行业投资价值

　　今年以来，大消费板块占据市场风口。Wind数据显示，截至11月29日，中证消费指数年内涨幅42.98%，远超同期上证综指7.55%的涨幅。长信基金认为，这一市场风格有望延续，去年下半年以来经济复苏，消费潜力重新释放，食品饮料、家电、汽车等细分行业景气度或将持续。

　　从历史数据来看，消费行业具有穿越牛熊的能力。Wind数据显示，截至11月29日，中证消费指数过去三年、过去五年涨幅分别为96.97%、130.87%，同期上证综指仅分别上涨24.42%、70.00%。据悉，长信消费精选量化股票基金将布局消费相关行业一、二线龙头股和行业白马股，捕捉消费行业长期投资价值，追求长期超额收益。在个股选择上，将充分挖掘并不断扩充对市场、对组合构建产生影响的各种因子，并利用定量模式，甄别不同股票未来获取超额收益的可能性，精选并持有预期收益较好的股票构成投资组合。

　　博时基金：A股调整在结构上或已接近充分

　　具体来看，A股市场当前对周期景气的理解与实际情况相对较为接近，不存在大的预期差。从中期看，A股低估周期景气可持续性的概率偏大。总体来看，A股基本面变化不大，较低的风险偏好以及年底的流动性紧张可能抑制市场表现。短期看，市场调整或接近尾声。结构上看，白马的加速调整，说明A股调整在结构上或已接近充分；空间上看，中证1000本轮调整幅度在-11%以上，上证50为-5.6%左右。时间上，这轮调整从10月中旬开启，目前已接近2个月。但或还将延续低位震荡局面，遇下跌可加仓。建议维持金融与消费的标配，适度提高对周期与成长板块的配置。

　　港股市场受A股调整的影响而下跌，但美股加速上涨带来溢出效应，港股在有估值与盈利支撑的条件下，调整幅度或有限，遇调整是加仓良机。从结构看，受益于内地经济改善的相关标的可能会受到盈利与估值的双击，弹性也相对更大。

　　华商基金：布局可转债的天时地利人和

　　可转债是股权融资较好的替代品，可转债市场有望迎来较显著的增长。从天时地利人和的角度来看，可转债市场将迎来较好的布局时机。

　　目前存量转债从自身的估值角度来看，转股溢价率基本上处于一个相对偏低的水平，配置价值较好。同时，从现在的估值水平来看，新发转债估值也比较合理，同二级市场的投资水平相近。此外，信用申购也较好地扩充了可转债申购能力人范围，新发转债需求旺盛，中签率屡创新低，可转债市场供需两旺。

　　可转债同时具备股性和债性，应兼顾股市和债市进行分析。股市方面，结构性行情继续，大消费、通信、银行和周期类板块表现较好，企业盈利持续向好，正股股价有一定支撑。债市方面，看好转债市场中期走势，预期债券市场或将逐步企稳。

　　当前股市存在结构性行情，转债供给持续扩容战略地位得以提升，可从受益行业中寻找结构性机会，对正股基本面较好且转债估值位于合理区间的个券给予重点关注。

　　景顺长城基金詹成：看好消费与产业升级机会

　　2018年的投资先看好的是消费升级，原因是从消费结构来看，80后、90后逐步成为消费主体人群以后，对品牌的认知度远远高于前辈，这也有利于很多消费类上市公司集中度的快速提升。而中国作为大国，消费纵深是很强的，消费的结构层次也有不同，因此给整个消费品的升级提供很大的纵深领域。

　　其次，科技板块在内的产业升级方向也是詹成看好的领域。这些产业的发展符合中国中长期发展趋势。而传统领域，詹成比较看好金融板块，包括上游景气度明显改善的银行。此外是保险，詹成指出中国人均保费相对较低，有较大发展空间，而近期的监管层的表态也有助于保险理性长远发展。