上周，黄金市场在大部分时段内依然保持强势，受特朗普支持率低迷、美联储升息节奏存疑的预期支撑，国际金价徘徊于1270美元区域。周五公布的美国7月非农数据出人意料的强劲，始终困扰美国经济复苏力量的薪资成长录得了近几个月来的最大升幅，配合近期大宗商品市场的火热，市场通胀预期有望逐渐改善，并使联储升息的预期节奏重新加快。近阶段提振金价的主线逻辑遭到挑战，值得注意的是，尽管近期黄金市场持续反弹，但投资人普遍流露出对于包括股市在内的风险资产以更多的兴趣。据GLD官方数据显示，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust的黄金持仓量在上个月下降超过7%，遭遇2013年4月以来最大月度降幅。以此来看，金市的反弹动能更多地来自于弱势美元及市场押注联储升息节奏的放缓，而并未将其避险功能充分计入。