主题基金净值强势抬升

　　至11月15日收盘，Wind编制的人工智能指数当天上涨2.96%，连续4日飘红，板块势头依然不减。主题基金因此受益。Wind数据显示，全市场名称中包含“人工智能”字眼的公募基金共有6只（包含指数基金，各类份额分开统计）。11月以来截至14日，6只产品净值平均上涨4.40%。其中，融通中证人工智能指数基金净值上涨居首，在11个交易日内上涨超过8.78%。此外，宝盈人工智能的A类与C类份额均上涨超过5.1%，前海开源人工智能上涨接近4%，东方人工智能主题上涨超过3.27%。

　　值得一提的是，这批人工智能主题基金都呈现“年轻化”的态势。最早成立的是前海开源人工智能基金，成立于2016年5月4日，最新产品是南方人工智能主题，成立于2018年10月12日，据业内人士推算，这只产品可能仍处建仓时段，因此当前净值变化不大。由于大部分人工智能主题基金为新发产品，投资者无法看到其持仓情况。但从两只前两年成立的产品来看，基金经理对于人工智能的具体选择可见一斑。

　　其中，融通中证人工智能指数基金是被动型指数产品，目标跟随中证人工智能指数。三季报显示，其持仓超过自身3%比例的股票包括大华股份、海康威视、科大讯飞、用友网络以及中科曙光；前海开源人工智能则是灵活配置型产品，三季报显示其重仓了航天信息、广联达、立讯精密、沪电股份、三环集团等标的。

　　基金经理看好AI投资机会

　　对于人工智能概念浪潮再起，宝盈人工智能基金经理张仲维表示，今年8月发行产品，就是看好人工智能是未来科技领域最大的一个方向。比如在电子板块，如果要实现人工智能应用，就必须有基础硬件支持，最核心的就在于半导体芯片，以及感知与搜集数据的传感器等。在此基础上，人工智能还需要运算传输，因此需要通讯相关的基础设施，通讯板块5G相关产业值得关注。

　　张仲维介绍，他近期调研了不少计算机公司，他认为在人工智能应用到行业落地的时候，相关受惠的公司也很值得关注。张仲维举例，大型计算机公司给传统行业公司做信息化的系统，累积大数据，然后上云进行优化，提升企业的运营效率，是一个显著的发展趋势。未来，人工智能在手机、汽车、医疗、建筑、教育以及零售行业等，都将逐步实现细分领域的应用。

　　融通中证人工智能指数基金经理何天翔告诉记者，人工智能板块最重要的因素是人才（技术）、资金与政策。在面对板块不同公司时，观察逻辑有一定差别。对于部分已经具备稳定发展能力的公司，整体上可以重点关注盈利情况、业绩增速以及估值水平。但对于部分仍在成长中的企业，例如芯片类的公司，则要关注爆发点，一是政策红利，二是重磅产品研发成功的爆发式机会，同时也应当关注产品进口替代的程度。与此同时，何天翔表示，当前很多传统制造行业公司也在向高端制造转型，以期实现智能化的生产作业，这类企业也值得关注。

　　南方人工智能主题基金经理罗安安则认为，人工智能投资机遇包括投资专业AI技术公司和“AI+”应用型公司。基金挑选投资标的的标准就是杜绝纯炒作概念，必须是有真正领先技术和实际商业应用的公司，从投资角度则必须兼顾公司成长性与估值合理性。

　　在目前时点，罗安安表示更关注“AI+”领域的投资机会。考虑到当前指数处于历史估值底部，许多估值合理的公司存在诸如将语音识别、计算机视觉、无人驾驶等技术应用到传统行业的商业机会，将特别关注医疗、教育、汽车、零售、智能制造等子板块的“AI+”投资机会。

　　行情持续性或可期

　　谈到人工智能板块后市行情的持续性，张仲维坦言，行情的持续可能会产生一些反复。因为人工智能是整个科技行业发展的一个大的趋势，不是短期内就能落地的，而将是渗透到各行各业一同发展，所以未来行情还是取决于整个市场的表现。通常人工智能板块与个股都是风险偏好较高时的选择，因此行情能否持续，取决于风险偏好回升是否持续。

　　何天翔表示，以人工智能为代表的计算机板块弹性很大，该板块此前跌得较多，估值上有一定优势。行情能否持续，最重要的还是看底部是否筑牢。而一旦市场反弹确立，AI行情则有望持续。他同时表示，人工智能代表的科技板块研究难度较大，因此他推荐指数化投资的方式。

　　罗安安表示，从三季报看，人工智能板块的成长性还是较好的，收入增速和盈利增速都显著高于传统行业。他认为智慧医疗、教育信息化、高端智能制造等子板块显示出较强的成长性，订单增速和现金流情况也较好。他将重点投资AI专业技术公司和“AI+”应用公司，首先还是看公司是否掌握真正的AI技术以及是否有成功产品或应用案例，其次是市场需求的成熟度和潜在价值空间，最后结合公司的成长性、确定性以及估值合理性等多角度，选择投资标的和时机。