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好买基金:LPR改革有望抬升A股估值水平

加入日期:2019-8-19 18:23:47

  顶尖财经网(www.58188.com)2019-8-19 18:23:47讯:

  中证网讯(记者 林荣华)针对近期A股行情,好买基金研究中心指出,LPR改革有望带动分母端预期收益率中枢下移,从而抬升权益市场整体估值水平。估值低是当前A股的一大优势,建议投资者加大对权益市场的关注。

  好买基金指出,国常会明确提出降低实际利率,加上央行完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,有利于未来银行贷款端利率稳步下行,将一定程度扭转国内流动性的预期。长期以来,国内商业银行对同业市场和存贷款市场的定价体系存在明显的割裂:同业市场的定价主要锚定货币市场利率,而存贷款市场则锚定政策基准利率。这导致当银行借贷意愿较低时,即便央行货币政策放松,释放的流动性中的大部分也只会淤塞在货币市场,难以惠及实体经济。而随着本次改革,未来新LPR将通过公开市场操作利率(主要指MLF)加点形成。这意味着未来货币市场与信贷市场的关联度将大大提升,货币信用传导机制也由此更加顺畅,实体将更加受益于宽松的货币环境。对于权益市场而言,LPR改革有望带动分母端预期收益率中枢下移,从而抬升权益市场整体估值水平。

  好买基金认为,从当前市场和估值水平来看,主要指数仍处于历史低位。在全球经济增速放缓,加之地缘政治动荡的背景下,近期全球股市表现不佳。外盘跌幅较大,但A股悲观预期已经发酵很久,处于一个震荡的态势,估值低无疑更是其一大优势。现阶段,投资者应加大对于权益市场的关注,配置“精选个股”策略的基金产品。

编辑: 来源:中国证券报·中证网