宝盈基金指出，此次人民银行推进完善LPR主要形成机制是为了提高LPR的市场化程度，促进贷款利率“两轨并一轨”，推动降低实体经济融资成本。执行机制上，采取“新老划断”原则，要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，存量贷款仍按原合同约定执行，并将银行的LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估（MPA）。

　　宝盈基金认为，完善LPR形成机制，将改变信贷利率传导渠道。由“货币政策利率-银行间市场利率-银行存款利率-银行贷款利率-贷款利率”变为“货币政策利率-LPR-贷款利率”，后续还需关注银行如何打通内部LPR到贷款利率的传导机制。

　　宝盈基金同时指出，实际贷款利率受市场供需、银行资金成本、风险溢价等因素共同影响，LPR仅是定价参考。LPR是个最优利率概念，银行在实际放贷中参考该利率，考虑客户资质灵活加点，加点幅度则主要取决于各银行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素，即从原来“贷款基准利率+灵活加点”的模式变为“LPR（MLF+灵活加点）+灵活加点”的模式。在当前经济下行压力较大、银行风险偏好不断下降的背景下，不是对所有企业终端放贷利率必然都降低，结构上可能出现差异，预计相对优质客户的信贷成本将会降低。

　　宝盈基金认为，在当前贷款利率市场化先行、存款利率相对稳定的情况下，银行净息差短期承压，波动性加大，也对银行资产负债管理提出更高要求。