顶尖财经网(www.58188.com)2019-8-21 21:19:24讯:
中证网讯(记者 张焕昀)过去一周黄金再次刷新了六年以来的新高,但走势颇为震荡,振幅逾50美元。对此,博时黄金ETF基金经理王祥表示,上周周内有两大重磅事件主导了黄金的走势,首先是外部局势扰动有缓解进展。其次,上周美国国债市场出现了长短期收益率倒挂的现象,收益率曲线关键部分——两年期收益率超过10年期收益率。国债收益率出现倒挂传递出经济衰退信号,此信号曾在2007年6月出现过,当时次贷危机风险已经浮现。在过去50年中,此信号在每次衰退前均出现过,仅有一次失误。二者之所以会有这么高的相关性,其实很大程度上也是因为经济处于后周期的必然结果,因为长端国债容易受到避险情绪与增长预期下降的影响而快速下行,对债券交易性结果敏感。而短端债券收益率则会更多受到货币政策的约束而降速较缓。同时如果倒挂时间过长,也可能抑制金融机构的借贷能力和意愿,进而给增长带来进一步压力,从而形成负面反馈。受此消息的提振,黄金上周三(8月15日)及上周四(8月16日)大幅上涨,收复了此前的失地。
王祥表示,综合目前的金融环境看,黄金市场整体仍易涨难跌,外部局势扰动期限漫长而反复,美国债券收益率所隐含的衰退预期则也像是经济后周期的必然结果,因此交易市场收益率下行的逻辑尚有继续演进的空间。不过,由于COMEX多头持仓逼近峰值以及金价触及2012~2013年运行平台下轨,黄金市场或有暂居高位之虞,此处震荡幅度将相应增大,投资者或应珍惜每一次下跌所创造出的入场机会。