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闻群:顺应周期 多元化视角实施资产配置

加入日期:2019-9-2 7:41:33

  顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-2 7:41:33讯:

  8月30日,由中国证券报主办、国信证券独家冠名的“资管新时代 私募再出发——国信证券杯·2019金牛私募高峰论坛暨第十届中国私募金牛奖颁奖典礼”在上海举行。恒天财富研究院院长闻群在主题为“资产配置时代的投资机遇”的金牛分享会上表示,资产端单一资产缺乏趋势性投资机会,客户端对资产配置的诉求不断上升,非标固收打破刚兑,多方面因素共同催生资产配置。而要做好资产配置,需要顺应大类资产周期,做好资产端与客户端的匹配,以多元化视角实施资产配置。
  催生资产配置需求
  闻群表示,现在投资者正在向资产配置方向转变,各类资管机构和服务机构也在往资产配置方向做相应的服务和开发,资产配置已成为财富管理领域一个非常热门的话题,多方面因素共同催生资产配置需求。
  首现,在资产端,单一资产趋势性机会难寻。闻群表示,过去在国内做投资比较简单,几个单一资产工具就可以实现财富的保值增值,比如房地产和信托;现在,全球包括中国都处在经济增速放缓的大背景下,单一资产很难带来持续稳健的资产收益。此外,资产的趋势性机会是有周期的,各类资产轮动周期越来越快,需要进行资产配置来解决这一问题。
  在客户端,高净值客户正趋于年轻化,理财观念更加先进,对于资产配置的诉求不断上升。在多种投资建议类别中,高净值客户对大类资产配置比例最为关注。如何通过优化资产配置提升整体资产组合收益率并分散风险,是高净值客户投资中的难点,他们希望财富管理机构能够提出定制化、实时跟踪市场变化的资产配置方案。
  监管环境方面,闻群表示,随着资管新规出台,非标固收打破刚兑,并且整个经济处在结构化去杠杆的大背景下,资产价格下跌可能性增大。这样的环境使投资者更加清晰地认识到,靠传统的方法做投资是不可行的。
  匹配资产端与客户端
  资产配置能显著降低资产组合的波动性、提高收益和适度的流动性,从而提高投资的可持续性。对于如何做好资产配置,闻群表示,首先,就是对大类资产进行跟踪,对大类资产的周期进行判断,不同的大类资产适用不同的投资策略。这是必要的前置性工作,直接决定资产配置的效果。要明确哪类资产现在处于最好的周期,哪类资产是现在应该配置的。
  其次,需要从生命周期、资产量级、风险偏好等维度量身定制用户画像,明确客户的特征、诉求和理财目标,针对客户资产配置需求来定制资产配置服务与工具。
  第三,就是把资产端和客户端进行匹配。闻群表示,对于资产端、客户端的分析其实比较简单,但两者的匹配相对来说比较复杂,匹配的逻辑在资产配置模型中非常重要。并且,当市场发生变化时,匹配的逻辑也需要及时调整和完善。

编辑: 来源:中国证券报·中证网