做好风险与收益平衡

　　作为一名拥有十多年投资经验的老将，刘丽娟在市场的磨砺中形成了成熟的投资理念和投资框架，在她看来，持续稳定的回报非常重要，因此，她将委托资产的安全性和流动性放在首位。“只有控制好风险，才能在时间的长河里，有机会成为胜出者。”

　　在控制风险的基础上，她力争做好风险与收益的平衡，这主要体现在投资中发掘风险收益比较高的类属资产进行配置。“在投资中，我们要基于对宏观经济金融环境和政策的研究，在对收益率曲线、信用利差深入分析的基础上，发掘风险收益比较高的类属资产进行配置。”

　　她介绍，在2017年至2018年，金鹰基金固定收益部发力货币基金和中短债基金，就是以短久期的资产为主要配置标的，因为在2017年紧张的流动性环境下，收益率曲线极度平坦甚至阶段性出现倒挂，短久期资产不仅收益率高，而且没有久期波动风险，站在风险收益比的角度看，这就是债券类属资产中最有价值的资产，其固收产品也围绕配置该类资产的货基和中短债产品布局，取得了比较理想的投资业绩。

　　刘丽娟还表示，在投资中，她会顺应宏观经济周期变化，通过分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况的变化趋势，结合对宏观经济政策取向的研判，预测未来市场利率变动方向，并通过灵活的操作和精细化的管理，提高投资组合收益水平。

　　多重利好支撑债市

　　谈及下半年的经济，刘丽娟预计央行将继续呵护市场资金面，保持流动性合理充裕。如果央行不调整公开市场操作利率，预计短端收益率上下的空间都不大；从长端来看，目前经济基本面对债市形成支撑，利率曲线期限结构可能进一步平坦化，长端利率下行的空间较为有限。

　　她对未来债券市场的走势表示乐观。除了经济基本面的支撑，中国债券纳入国际债券指数带来的被动配置需求、全球负利率资产规模创新高、中美利差处于高位、国内债市吸引外资入场配置等也利好债券市场。

　　刘丽娟透露，她将密切关注公开市场利率下调的时点和幅度，关注基本面和投资者情绪变化情况，控制好组合仓位和久期，挖掘确定性更高的投资机会。在控制风险方面，她表示，在目前信用违约常态化的市场环境下，她不会通过配置低评级的高收益债券去追求组合收益，将坚守信用风险底线，并从资产端和负债端两方面着手管理流动性风险，主动调整持有人结构，尽量分散客户集中度，缓解客户集中赎回压力对产品带来的流动性冲击，合理布局各类资产的占比，保持组合的高流动性。