顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-5 7:15:17讯:
近日,华泰柏瑞基金管理有限公司副总经理田汉卿在中国证券报主办、国信证券独家冠名的“资管新时代 私募再出发——国信证券杯·2019金牛私募高峰论坛暨第十届中国私募金牛奖颁奖典礼”上作了题为“主动量化投资与资产配置”的主题演讲。田汉卿表示,身处资产管理行业的机构需要寻找自己的定位,为行业的长期发展增加价值。
田汉卿认为,每一个行业都是有价值链的,在资产管理行业,机构需要寻找自己的定位,要为行业的长期发展增加价值,这是在价值链上存在的必要。“从整个大的行业角度来讲,机构有一部分是做资产配置的,有一部分是提供配置工具的。作为公募基金管理公司和私募基金管理公司,主要市场定位在提供资产配置工具。”
田汉卿介绍了量化投资在国内市场的应用情况。目前国内市场真正的高频交易策略较少应用,宏观策略也相对较少,事件策略相对较少单独应用。国内市场的投资实践集中在套利策略、CTA策略、基于基本面的多因子选股策略三大方面。具体来看,高频交易、套利策略、CTA策略、事件套利策略都有容量较小、波动性较小的特点,而宏观策略容量相对较大,但是波动性也较大。而基于基本面的多因子选股策略则有容量较大、波动性较小的特点。多因子选股模型可支持的产品则囊括了指数投资、指数增强、主动量化、绝对收益等。
田汉卿重点介绍了主动量化策略的市场地位。在公募领域主动投资量化占据的规模不到5%。“从这个角度来讲主动量化未来空间是非常大的,这个空间是两个方面:一个是市场容量空间,另一个是市场Alpha空间,主动策略的拥挤加大了获取超额收益的难度。”
据田汉卿介绍,当前华泰柏瑞在A股市场的alpha+beta产品布线包括沪深300指数的量化指数增强、量化优选、量化驱动;中证500指数的量化先行、量化智慧;创业板指数的量化创优等;纯alpha领域的产品则有量化绝对收益、量化对冲。在香港地区和亚洲(除日本)市场,则有量化港股通、亚洲量化绝对收益。