顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-6 10:07:35讯：
中证网讯（记者 张焕昀）9月4日国常会定调“及时运用普遍降准和定向降准等工具”。业内人士分析，本月全面降准和定向降准将大概率落地，利好债券市场。WIND数据显示，截至8月30日，10年期国债到期收益率为3.0573%，较6月末下降16个PB。随着外部扰动因素加剧以及美国经济走弱，美联储可能进入降息周期，国内货币政策空间也将进一步打开。同时，二季度以来A股市场波动较大，投资者情绪趋于谨慎，更青睐固收类资产。在此背景下，债券基金的配置价值凸显。其中，安信尊享添益债基今年以来以优异的业绩表现获得瞩目，取得了5.1%的总回报，年化回报7.2%，在同类1300只中长期纯债型基金中排名前6%。
国常会对货币政策表述由“松紧适度”改为“预调微调”，并特别说明要及时运用普遍降准和定向降准工具，不少分析人士认为这一提法超出市场预期，将明显提振股债价格走势。“普遍降准”一方面有利于向金融机构提供“便宜”且长期的资金支持普惠金融、小微企业融资，在一定程度上也有利于解决流动性分层的问题；另一方面也为四季度潜在的债券供给提供了对冲的选项。
相比今年A股的一波三折，债券市场的“慢牛”行情仍在持续。据银河证券数据显示，截至8月30日，债券型基金今年以来平均净值增长率3.98%。中长期来看，债券型基金也实现了稳健增值。同源数据显示，截至8月30日，债券基金过去三年、五年平均回报分别为9.28%和33.88%。业内人士表示，对于难以忍受市场较大波动的投资者而言，可以在投资组合中加入债券品种，这类产品收益稳定，在“债牛”的市场环境中回报可观，也能降低组合波动性。
成立于2018年3月的安信尊享添益即抓住有利时点收获优异回报。该基金不投资股票，采用以优质信用债为主的票息收益组合策略。WIND数据显示，截至8月30日，该基金三个月、六个月、一年期等各区间段业绩均排名同类前1/10，自成立以来累计回报为10.77%，最大回撤仅为1.09%，业绩曲线表现稳健。
站在当前时点，如何看待债券基金的配置价值？安信基金固定收益投资总监、安信尊享添益基金经理钟光正分析表示，从经济基本面来看，我国经济目前处在一个长周期的下行阶段，触底还没有完成。对债市而言，未来长期将面临一个低利率环境。从央行货币政策来看，未来或采取长期低利率货币政策，下半年降准和降息都有可能。综合来看，经济基本面长期下行，支持债市长期走牛。
钟光正指出，目前债市还需要重点关注以下指标，一是国家四季度的财政支出情况，包括地方政府专项债的发行以及发行力度增加，需要紧密跟踪观察；二是CPI和PPI价格因素的影响；三是季节性调整影响，每年一季度都不会风平浪静，一季度调整后的收益最高点预计会是2020年的收益最高点和最好的买点。