孔学兵表示，展望四季度，尽管市场对顺周期类资产短期较为追捧，但他认为疫情对宏观经济的冲击扰动将逐步弱化，货币政策有望逐步回归常态化。经济结构调整和产业转型升级仍将是中国经济的主旋律，三季度经历估值收缩后的科技类资产，有望在长期景气优势加持下，体现出更好的性价比优势。因此，孔学兵对未来优质科技成长股的新一轮结构性机遇抱有积极的期待。同时，新冠疫苗如果能提前落地，必将成为经济复苏的一剂强催化，也会伴随着全球增长环比加速的时点提前到来。

　　历史上看，四季度低估值蓝筹往往会有不错的表现。孔学兵判断，风格变换其实正在发生，但投资还是需要坚持长期视野，短期的风格博弈参与难度很大，事实上，三季度以来，A股市场在流动性边际收缩预期和外部扰动下，科技成长类资产经历了较为明显的冲高回落。孔学兵表示，基于5G科技创新周期叠加供应链国产化替代的长期逻辑，依然坚持对优秀科技公司具备价值量跃迁和行业空间扩张的判断，这些也在相关公司强劲的三季度报表中得到了验证。金信稳健策略混合坚持科技成长风格，资产配置聚焦于全球性需求扩张驱动、长期景气度上行、具备核心竞争优势的科技成长股，投资组合聚焦于半导体、消费电子、5G应用场景、云计算及信息技术创新等细分领域，相对淡化了短期市场风格博弈等因素。

　　当前，科技、消费板块估值较高，且有机构抱团现象发生。对此，孔学兵表示，当前部分科技、消费类资产确实有交易拥挤、估值偏高的现象。但估值是一个结果，而且需要动态去看，细分赛道上的配置比例调整或许是一个可行的选择，另外同一细分领域内，相关公司可能有不同的盈利周期，根据性价比原则，依然有个股调整的机会。当下的机构抱团现象，其实更多的体现在不确定环境下对确定性的追逐，因此，对确定性和性价比的评估和平衡，始终是对投资研究的挑战。

　　谈到当下市场可能需要面对的风险，孔学兵认为，主要包括疫情的受控程度、新冠肺炎疫情对产业链供需端的冲击、油价和汇率的波动等。科技板块方面，需要重点观察5G终端推进和应用场景的落地。