中证网讯（记者 王辉）星石投资CEO杨玲12月10日发表A股市场最新研判观点表示，上市公司盈利将会成为2021年股市运行的核心驱动，并能够抵消货币环境变化的影响。
杨玲表示，GDP高速修复是明年A股上市公司盈利增长的主要宏观背景。根据测算，明年全年GDP增速有望达到9.4%左右，特别是第一、二季度在今年较低的基数效应影响下，单季同比有望保持在两位数左右。此外，制造业投资增速回升、消费恢复，也是2021年经济向上的重要动力。其中，今年6月以来工业企业利润已经连续5个月保持两位数增长，预示2021年制造业投资将会回升。在消费方面，就业数据、储蓄率、服务消费等方面的情况，也为2021年消费持续向好奠定了良好基础。
与此同时，上市公司ROE（净资产回报率）与GDP增速存在显著的正相关关系。星石投资测算，近10年二者相关系数高达0.93。按照历史经验，GDP增速小幅回升，往往都能带来ROE明显回升。整体来看，在明年中国GDP增速有望高速修复的背景下，处于GDP增速上升阶段的上市公司ROE弹性更大，上市公司盈利将会成为明年A股市场的核心驱动因素。