顶尖财经网(www.58188.com)2021-10-5 10:25:41讯：

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　　基金从没像今天这样火过，近两年在股市大好的行情下，公募基金开始出圈了。大涨、大跌、规模大增、公布季报无一不上热搜。很多投资者也把基金作为自己资产配置的第一个选项。

　　但是，现实是“基金赚钱、基民不赚钱”的现象非常普遍，原因在于很多投资者都不自觉的踩到基金投资中常见的误区。

　　一、喜欢买便宜的基金

　　很多投资者对基金净值有恐高症，喜欢买便宜的基金，认为现在净值很低，未来的上涨空间大。踩中这个坑的主要原因是：从表面上看，投资者的收益直接由基金净值的高低决定，在净值低的时候买入，获得收益的空间要比买在净值高点时的大。

　　但事实显然并非如此，基金净值的高低主要由三个因素决定，成立时间、分红和业绩，其中以业绩最为重要。基金在成立时净值默认为1，未来净值的高低取决于其底层资产的组合。举个例子，如果A基金成立多年后净值为2.5，B基金刚刚成立，但两者的底层资产一样，那么显然未来两者的涨跌幅度是一致的，买A或者买B并无区别。

　　因此在基金挑选时，应该着重考察基金经理的投资能力，未来的涨跌取决于基金经理的投资能力，而与净值没有任何关系。基金“净值恐高症”亦是毫无道理，优秀基金的业绩是可以长期上涨的，净值也会不断创新高。此类基金具有这些特点：同期的收益表现不算优秀，分红较多，最大的问题是很不容易被筛选到。

　　二、追捧头部或者热门基金

　　市场出现明星基金，一方面是基金当前的业绩表现足够亮眼，另一方面来源于基金公司以及基金平台的宣传。这可以说是一种营销策略，管理人通过亮眼的投资业绩展现自己优秀的投资能力，吸引更多投资者购买，获取更多的佣金。但对于投资者来说，未必就能够获取好收益。

　　根据过往的数据分析，头一年表现出色的基金，之后往往会遭遇“滑铁卢”，通常称之为“冠军的魔咒”。市场被炒得火热时，通常会是牛市的尾巴，此时上车，就有可能留在山顶上站岗。牛尾巴没抓住，却站在了熊前面，大抵如此。

　　典型如2020年年底时，基金市场持续火爆，但2021年过完年，很多热门基金的回撤就超过了20%。所以，一定不要过分追捧头部或者热门基金，要结合基金长期的业绩表现，以及具体的估值情况，来判断是否值得投资。

　　甚至更多的时候，头部或热门基金的投资价值在第二年都不具有显著的优势。

　　三、错误地认为基金规模越大越好

　　基金规模的扩大，在一定程度上得益于基金过去的优秀表现。但当基金规模大到一定的程度后，灵活性就变差，调仓就会变得很困难。公募基金有个“双十规则”：一只基金持同一股票不得超过基金资产的10%，一个基金公司旗下所有基金持同一股票不得超过该股票市值的10%。所以当基金规模过大后，需要购买更多的股票，牵扯到基金经理更多的精力，增加基金管理的难度。

　　所谓“规模是业绩的敌人”，说的就是当基金规模过大时，其业绩就很难持续的突出（主要指主动管理型基金），原因就在于，每个基金经理都有能力圈，管理10亿、100亿、1000亿资产，显然所花费的精力都不一样，甚至是呈指数级上升的，大多数情况，我们选择基金都要避开规模过大的基金。

　　四、过于迷信历史业绩好的基金一定能盈利

　　必须要承认的是，历史业绩是非常重要的参考指标，但历史好未必就一定未来好。很多人都忽视了投资基金时“历史业绩不代表未来表现”的提示，然鹅这往往是最重要的。

　　在选择历史业绩较好的基金时，有三个问题一定要注意：

　　第一，一定要注意是长期的历史业绩好，还是短期业绩好。短期好有很大的偶然因素在，也许仅仅是赌对了而已，并不能够代表基金经理的投资能力；

　　第二，仔细区分基金业绩表现好的时间段，比如明星基金“华夏大盘”业绩表现最好的时期为王亚伟管理的，其他时间业绩表现比较平淡，但历史业绩足够优秀；

　　第三，基金经理是否发生了变化，基金经理是否“长情”，这对于主动基金尤为重要。

　　五、简单地理解基金投资策略组合就是多养几只基

　　鸡蛋不能放在一个篮子里，这个道理大家都明白，但不能理解得过于片面。构建策略组合的目的主要是为了分散风险，避免踏空，抓住收益。有的投资者虽然持有的基金够多，但基金的持仓风格相同，重仓的行业相似，这样是起不到分散风险的效果的。

　　正确的策略组合应该为：大盘+中小盘（A股呈现大小盘轮动的现象），医药+消费+科技（长期优秀赛道），A股+美股或者欧洲股市（相关性较小）等类似的相关性较小的基金组合，建议4~10只基金比较合适。

　　六、选择好的基金就够了，至于基金属于哪家公司不重要

　　很多人选择基金的时候，不会关注这个基金属于哪家基金公司，甚至不会关注基金经理，只关注它的收益。而有一些人信奉明星基金经理，也从来不看基金背后所属的公司。

　　选择基金，很重要的一点就在于选择一家好的基金公司。因为好的基金公司有好的投研团队，一两个基金经理的离职不会造成基金大体的变动。最重要的一点是，好的基金公司不会损坏投资者的利益。

　　【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】

　　本文由公众号“苏宁金融研究院”原创，作者为苏宁金融研究院研究员黄大智、实习生张丹阳，封面图来自壹图网。

　　编辑：孙江永 毛德芬

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