招商基金分析指出，从11月份的高频数据来看，钢铁、煤炭、有色等工业品的价格均出现了不同程度的回落。当前的信用周期处于相对低位，具备一定的信用放松空间，未来的经济仍有望保持稳定的增长状态。在当前阶段，看好在PPI下行背景下，相关制造业企业的盈利恢复机会。同时，在疫情得到逐步控制的背景下，受疫情影响程度较大的行业，未来盈利端恢复带来的投资机会，也值得关注。

　　港股方面，招商基金指出，近期内港股情绪有所修复，配置方向上，整车需求将带动汽车零部件快速增长。首先，经销商的补库存需求较大，将带动汽车零部件的需求增长；其次，随着新能源汽车渗透率提升，汽车平台将采用负载更高的转向系统，以及车规级IGBT的应用将会放大；全景天窗、智能控制加速渗透下，会推动汽车玻璃单车用量及价值量进一步提升。整体而言，部分优质的新经济公司在调整后估值回归合理，具备长期配置价值。从中长期的角度来看，港股中资股盈利确定性高、低估值的优势明显，长期看好港股具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。