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旧能源的“复仇”?煤炭基金竟成一季度最赚钱基金_证券之星

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ƾ(www.58188.com)2022-4-6 10:00:25Ѷ

随着四月的到来,今年市场也走完了第一季度的行情。受到市场震荡调整的影响,今年一季度权益类基金大都出现亏损,数据显示,截??1日,今年以来收益率为正的主动偏股型基金仅有不足百只,收益率超?%的主动偏股型基金更是只有25只?/p>

在主观型权益基金中:

万家基金公司的万家宏观择时多策略混合(519212)和万家新利灵活配置混?519191)包揽了前两名,截??1日,两只基金分别贡献?2.89%?0.49%的收益率,第三名则是华夏饲料豆粕期货ETF联接A(007937),今年以来的收益率为28.07%?/p>

从其前十大持仓来看万家基金这两只基金都是左手地产,右手煤炭,集中?ldquo;周期行业”。例如万家宏观择时多策略前十大重仓股包括了地?ldquo;招保万金”以及新城 控股、金科股份,此外还配置了晋控煤业、兖矿能源、中国神华等煤炭公司?/p>

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而在股票型基金中,今年的收益榜则被煤炭ETF的霸榜了,今年股票型基金的前三名分别为国泰中证煤炭ETF联接A(008279)、富国中证煤炭指?LOF)A(161032)和中融中证煤炭指?LOF)(168204),今年以来他们的收益率分别为21.50%?1.08%?0.68%?/p>

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其前十大持仓都集中在煤炭行业,今年以来取得超额收益的基金,无不例外都是重仓了煤炭、豆粕等过去不受投资者待见的周期行业?/p>

这轮大宗商品牛市从何而来?/strong>

高盛全球大宗商品研究主管Jeffff Currie?021年四季度时表达了他的观点,人们很容易将当前的供应短缺归结于疫情造成的供应中断,但除了少数劳动力短缺之外,这些供应瓶颈与疫情几乎没有关系?/p>

相反,今天大宗商品危机的根源可以追溯到金融危机的余波,以及随后十年的回报率下降和旧经济的长期投资不足?/p>

为应?008年后的经济停滞,政策制定者通过央行量化宽松来支持复苏。结果是:收入较低的家庭面临着实际工资增长缓慢、经济不安全、以及越来越难以负担的昂贵实物资产。另一方面,高收入家庭则受益于量化宽松带来的金融资产通胀?/p>

低收入的家庭因为数量更庞大,因此更倾向于消费实物商品。而贫富差距的分化严重打击了旧经济,随着大宗商品需求的减少,旧经济部门的回报也随之减少。尤其是2015年油价暴跌后,市场受够了财富的毁灭,对旧经济的投资大幅下降。与此同时随着人们对气候问题的关心“双碳”的目标更是进一步限制了对旧经济的投资?/p>

现在的传统商品因为长期的回报率不足,经历了漫长的产能出清,导致现在的商品已不足以应对需求的增长。因此今年以来,传统周期行业出现超额收益也不足为期?/p>

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